4月8日，A股市场上的航空板块迎来集体上扬行情。华夏航空与中国东航股价强势涨停，南方航空与中国国航涨幅均超过7%，成为当日资本市场关注的焦点。
国际原油市场近期出现剧烈波动，美伊达成停火协议的消息直接推动油价大幅回落。这一变化对航空业形成直接利好，作为高度依赖燃油成本的行业，油价下行显著缓解了航空公司的运营压力。
根据公开财务数据显示，2024年三大航司的航油支出均占营业成本的三成以上。其中中国国航航油成本达537.20亿元，占总成本33.96%；中国东航以454.99亿元航油支出占比35.97%；南方航空航油成本549.89亿元，占比34.46%。行业研究报告进一步显示，2022-2025年上半年民航业样本航油成本占比分别为29.29%、35.58%、34.72%和32.13%，呈现明显波动特征。
为应对持续攀升的燃油成本，国内航空公司自2015年起建立燃油附加费联动机制。当航空煤油采购价突破5000元/吨临界点时，航司可按既定公式征收附加费用。据招商证券测算，在布伦特原油80美元/桶、新加坡航油110美元/桶的基准情景下，附加费标准可达72元/人，对航油成本的覆盖比例较高。
业内专家指出，航空业对油价的敏感度体现在运营全链条。广外南国商学院教授郭佳表示，虽然各航司航油成本占比存在差异，但普遍维持在营业成本30%左右的关键水平。油价波动不仅影响直接运营成本，更会通过票价传导机制影响市场需求，形成复杂的行业生态链。
