泡泡玛特（09992.HK）近日在社交平台正式推出首款家电产品——THE MONSTERS生活家系列冷藏箱，并宣布将于4月30日22点开启线上发售。这款被市场称为“Labubu冰箱”的产品尚未正式开售，但二手平台上已出现大量“预售”信息，部分卖家甚至开出9999元的高价求购，折射出泡泡玛特IP产品的市场热度。
根据官方信息，Labubu冰箱分为Home款和House of the Monsters款两个版本，均采用全球限量发售策略，每款仅生产999台，统一售价5999元。其中，Home款由京东平台独家发售，House of the Monsters款则通过京东、天猫、抖音、小红书及抽盒机等多渠道同步销售。泡泡玛特家电京东自营旗舰店数据显示，两款产品的预约人数分别达到4.1万和3.2万，显示出消费者对IP联名家电的强烈兴趣。
在二手交易平台闲鱼上，Home款冰箱的售价普遍在6999元至8999元之间，部分卖家标价甚至达到9999元。这种供需失衡的现象也传导至资本市场，泡泡玛特股价在财报发布后从150港元/股上方攀升至157.20港元/股。国信证券研究报告指出，泡泡玛特小家电产品的核心优势在于将潮玩美学与实用功能结合，能够吸引核心客群并具备破圈潜力。
然而，行业分析人士对泡泡玛特跨界家电的长期前景持谨慎态度。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，此举是泡泡玛特通过IP向生活方式领域进行轻资产跨界探索，短期内可依托IP颜值和粉丝经济提升产品溢价，但长期成功取决于粉丝热度能否转化为产品口碑与复购率。他特别指出，泡泡玛特腰部IP尚未形成气候，跨界尝试可能面临较大风险。
当前家电行业正经历深刻变革。奥维云网数据显示，2025年中国家电零售市场规模为8931亿元，同比下降4.3%，行业进入存量竞争阶段。A股家电板块约60家上市公司中，近六成企业归母净利润同比下滑，增收不增利成为普遍现象。在此背景下，张毅强调，大家电转型应聚焦高端化、智能化和绿色化，AI赋能将成为产品功能升级的关键方向。
与大家电市场形成对比的是，小家电领域展现出结构性回暖迹象。2025年国内厨房小家电市场零售额达633亿元，同比增长3.8%，均价上涨11.4%。叠加IP和情绪价值的品牌不断涌现，推动行业向全屋美学与IP深度绑定方向发展。张毅认为，小家电的颜值设计能够提升产品情绪价值，但功能实质性提升仍是根本方向，颜值只是锦上添花。
清华大学爆点战略营销顾问孙巍从利润空间角度分析指出，小家电赛道利润率明显高于大家电，且颜值设计可助力产品从功能价值向情绪价值升级。他以戴森为例，强调兼具强悍功能与出众颜值的小家电更具市场竞争力。对于泡泡玛特的跨界尝试，孙巍认为这是IP衍生战略的落地，但过度衍生可能削弱IP影响力，建议向影视、文旅、游戏娱乐等相关性更强的领域延伸，以实现IP价值与变现的良性互动。
泡泡玛特在IP衍生领域的布局不止于家电。据悉，4月30日泡泡玛特城市乐园将开放新区域，集团副总裁胡健表示，乐园作为集团化重要项目，未来可能与电影产业形成更深联动，为持续发展提供业绩支撑。这种“IP+场景”的多元化战略，正成为泡泡玛特探索新增长点的重要路径。
