近期，高盛发布了一份关于美国经济及股市前景的深度报告，该报告基于贸易环境的乐观预期，对美国经济的展望进行了上调，并对标普500指数的盈利预测及回报潜力表达了更为积极的看法。
报告中，高盛将2025年美国实际GDP增长预测从原先的0.5%上调至1%，同时，美国经济衰退的概率也从45%下调至35%。这一调整主要得益于关税政策的潜在调整、经济增长动能的增强以及衰退风险的降低。
在此背景下，高盛对标普500指数的盈利预期进行了大幅上调。预计该指数在未来12个月内的回报率将达到11%，目标点位设定为6500点，相较于之前的预测有了显著提升。高盛还上调了对2025年至2026年期间每股收益的预期，分别预计为262美元和280美元，同比增长均为7%，这一增速远高于之前的预测。
高盛特别指出，拥有强定价能力的股票以及AI相关股票将成为市场的宠儿。强定价能力的公司能够在面对成本上升时保持利润率稳定，而AI股票则有望在关税波动减弱后重拾升势。报告强调，尽管科技股在近期回调中表现不佳，但大型科技公司的盈利依然强劲，且AI投资支出并未出现放缓迹象。
在盈利增长预期大幅提升的同时，高盛对标普500指数的估值预期也进行了温和上调。预计该指数的12个月预期市盈率将达到20.4倍，而当前市盈率约为21倍，处于历史较高水平。尽管如此，高盛认为，市场已经对经济增长前景进行了乐观定价，这可能限制了未来几个月股票估值的进一步上涨空间。
然而，高盛也指出，投资者仓位仍然较低，这为市场短期进一步上涨提供了支撑。其美国股票情绪指标显示，当前水平通常预示着未来几周内标普500指数将有高于平均水平的回报率。对冲基金的净杠杆和系统性基金的股票敞口也仍处于历史低位。
对于具体投资策略，高盛建议投资者关注具有强定价能力的股票，以及有望受益于关税波动减弱的AI股票。报告认为，许多AI相关股票的长期盈利增长前景十分吸引人，尤其是在当前经济增长温和、估值相对合理的背景下。
高盛的AI股票篮子中的中值股票今年迄今的回报率虽然为负，但前瞻性两年盈利预期却上升了4%，这进一步增强了投资者对AI股票的信心。整体来看，高盛的这份报告为投资者提供了关于美国经济及股市前景的宝贵见解，有助于指导他们做出更为明智的投资决策。
