上海傅里叶半导体股份有限公司（以下简称“傅里叶半导体”）近日通过港交所上市聆讯，并正式披露了聆讯后更新的招股书。这一进展标志着该公司向资本市场迈出了关键一步，为其后续发展注入新动能。
根据招股书披露，傅里叶半导体此次计划募集资金净额将主要用于四大方向：未来五年内建设全新研发中心，采购自动测试设备并搭建内部验证生产线，扩充供应链管理团队，以及推进战略并购与合作。部分资金将用于产品营销与销售网络拓展。作为一家专注于功放音频芯片及触觉反馈芯片的企业，弗若斯特沙利文报告显示，以2024年收入计算，傅里叶半导体在全球功放音频芯片市场排名第四，中国本土市场排名第三，触觉反馈芯片领域则位居中国第五。
财务数据显示，2022年至2025年前十个月，傅里叶半导体分别实现营业收入1.30亿元、1.50亿元、3.15亿元和2.81亿元，同期净亏损为6590.2万元、9413.0万元、5684.4万元和5177.6万元。尽管2025年前十个月营收同比微降2.8%，但公司整体毛利率呈现显著改善趋势，从2022年的7.3%逐步提升至2025年前十个月的20.0%。
从产品结构看，低功率音频芯片销量持续增长，但平均售价从2022年的1.08元降至2025年前十个月的0.66元；中大功率音频芯片销量略有下滑，平均售价在2.23元至2.65元区间波动，2025年前十个月降至2.07元。这种量增价减的现象，反映出市场竞争加剧对产品定价能力的挑战。
作为无晶圆厂（Fabless）模式企业，傅里叶半导体将晶圆制造、封装测试等环节完全外包。这种运营模式导致其供应链高度集中：报告期内，前五大供应商采购占比分别达89.1%、91.9%、93.9%和97.8%，其中最大供应商占比最高达62.0%。客户结构同样呈现集中特征，前五大客户收入占比维持在78.6%至93.0%区间，最大客户贡献收入比例在23.7%至32.7%之间波动。
资本运作方面，傅里叶半导体自2016年以来完成多轮融资：天使轮获投900万元，A轮系列融资累计2560万元，B轮系列融资达9950万元，2020年B2轮融资1.03亿元，2021年C轮融资1.56亿元，2022年C+轮和D轮分别融资1.03亿元和7500万元。D轮融资后公司估值达27.75亿元。值得注意的是，在融资过程中出现多次股权转让：2021年9月创始人徐小林通过股权转让变现2500万元；2022年8月其再次转让部分股权，联合其他投资者合计套现5000万元；同年11月股东福睿创信以1500万元转让股权，2023年4月再次转让1000万元股权。
股权结构显示，徐小林作为公司创始人兼董事长，直接持有8.86%股份，并通过一致行动安排合计控制35.28%投票权。联合创始人刘保良担任副总裁兼算法应用总监，持股2.52%。福睿创信目前仍持有0.38%股份，其多次减持行为引发市场关注。这种创始人集中控股与早期投资者逐步退出的格局，将成为公司上市后治理结构的重要观察点。
