乐欣户外（02720.HK）近日在港交所主板挂牌上市，成为全球首家专注于钓鱼装备领域的上市公司，首日股价飙升102.29%，次日续涨37.21%，市值突破43亿港元。这一成绩不仅刷新了港股新股认购纪录，更让这家来自浙江德清的企业成为资本市场关注的焦点。作为全球市占率达23.1%的行业龙头，乐欣户外凭借三十余年的技术积累与市场深耕，在户外经济蓬勃发展的背景下，完成了从传统制造到资本市场的跨越。
公司前身可追溯至1993年成立的浙江泰普森钓鱼装备业务板块，2024年通过股权重组实现独立运营。目前，乐欣户外已构建起覆盖全场景的钓鱼装备产品矩阵，拥有超过1万个SKU，涵盖钓鱼椅、遮阳篷、鱼竿支架等全品类产品，能够满足休闲野钓、竞技钓、冰钓等不同场景需求。弗若斯特沙利文数据显示，按2024年收入计算，乐欣户外不仅在全球市场占据首位，在中国市场的份额也达到28.4%，稳居行业第一。
财务数据显示，公司近年来营收稳定在4.6亿至8.2亿元区间，2025年前8个月净利润达0.56亿元。尽管2023年受公共卫生事件后消费场景变化影响出现短期波动，但2024年已迅速恢复增长，展现出强大的抗风险能力。这一成绩的取得，得益于公司对研发与制造的持续投入，以及与国际一线品牌的深度合作。目前，乐欣户外九成以上收入来自为迪卡侬、Rapala VMC等国际品牌代工，与84家核心客户保持超过5年的合作关系，其中部分合作长达30年。
中国垂钓市场的快速增长为乐欣户外提供了广阔的发展空间。数据显示，2025年中国垂钓装备市场规模突破400亿元，年均复合增长率超过18%，预计2030年将迈向千亿级市场。随着Z世代成为消费主力，钓鱼运动正从传统休闲活动转变为潮流社交方式，轻量化、智能化装备需求爆发。乐欣户外敏锐捕捉这一趋势，通过持续创新满足市场变化，例如推出可折叠钓鱼椅、智能鱼竿支架等新产品，进一步巩固其市场领先地位。
在代工业务稳步发展的同时，乐欣户外也在积极布局自有品牌。2017年，公司收购英国专业钓鱼品牌Solar，开启品牌化转型之路。截至2024年，Solar品牌销售额较2018年增长约3倍，成为公司第二增长曲线。尽管目前自有品牌收入占比不足10%，但公司计划通过IPO募资加大品牌建设与渠道拓展力度，未来OBM业务有望持续放量，推动公司向“品牌+制造”双轮驱动模式转型。
市场关注点之一是乐欣户外的客户集中度问题。数据显示，公司前五大客户贡献约55%收入，其中最大客户美国Ardisam占比达17.7%。公司与前母公司泰普森集团在采购、销售等方面存在关联交易，销售毛利率略低于整体水平。对此，公司管理层表示，将通过多元化客户拓展、优化供应链管理等方式逐步降低关联交易占比，提升经营独立性。
乐欣户外的发展历程是中国民营企业专业化与资本化结合的典型案例。创始人杨宝庆1991年从村办企业起步，经过三十余年发展，打造出横跨多个产业的泰普森控股集团。乐欣户外作为核心业务分拆上市，不仅承载着家族企业转型升级的战略愿景，也体现了中国制造向高端化、品牌化迈进的趋势。上市后，杨宝庆家族合计持股73.92%，保持绝对控制权，为战略执行提供稳定保障。
年轻化管理团队的加入为乐欣户外注入新活力。1995年出生的LEI YANG出任执行董事兼总经理，成为公司治理现代化的重要标志。这位创始人之女兼具国际化视野与本土产业经验，与来自泰普森体系的资深管理团队形成互补，构建起“老将稳根基、新锐拓新局”的治理格局。财务负责人、非执行董事等核心岗位均由行业资深人士担任，为公司全球化扩张提供专业支持。
资本运作方面，乐欣户外展现出强劲的现金流能力。上市前四年累计分红超4亿元，2024年7月突击分红6500万元，体现对股东回报的重视。本次IPO全球发售2820.5万股，净募资约2.85亿港元，资金将用于产能升级、研发投入、自有品牌拓展及全球渠道建设，进一步巩固其全球龙头地位。
从浙江德清的小作坊到全球市占率第一的上市公司，乐欣户外的成长轨迹折射出中国制造的转型升级路径。通过深耕垂直赛道、拥抱全球市场、坚持技术创新，这家企业不仅实现了自身价值，也为行业树立了标杆。随着户外经济持续升温与消费升级深化，乐欣户外有望在资本赋能与代际传承的双重驱动下，续写小渔具撬动大产业的传奇。
