在全球经济深度融合的浪潮中，中资头部券商正加快海外研究布局的步伐。近日，华泰证券通过旗下华泰金融控股（香港）有限公司与越南SSI证券达成双向研究合作协议，双方将共建系统性研究共享机制，推动中越资本市场信息互通与研究协同。这一合作标志着华泰证券在东南亚市场的战略布局迈出关键一步，也为跨境金融服务创新提供了新范式。
根据协议内容，华泰证券将依托SSI证券在越南市场的深耕优势，获取当地宏观经济数据、行业动态及上市公司深度分析，同时向越南市场输出中国市场的宏观研判与专业研究。这种双向研究输出机制不仅提升了跨境投资决策效率，更为后续区域综合金融服务拓展奠定基础。值得关注的是，华泰证券旗下公司已于2024年9月获得越南证券交易代码，正式具备在胡志明交易所和河内交易所直接交易资格，可为客户提供从投资研究到交易执行的全链条服务。
作为越南资本市场的重要参与者，SSI证券成立于1999年，其研究覆盖胡志明交易所80%以上市值，研究团队连续多年获得《亚洲货币》等国际权威奖项。华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，此次合作将加速构建本土化服务体系，优化跨境服务流程，为东盟市场深耕积累实践经验。数据显示，东南亚地区已成为全球经济增长的重要引擎，其资本市场发展潜力持续吸引国际资本关注。
中资券商研究出海已形成"香港为枢纽、亚太为重点、全球多点突破"的格局。中信建投证券分析指出，这一趋势既源于培育国际一流投行的战略需求，也是行业转型的必然选择。当前中企全球化进程催生跨境研究刚需，资本双向流动带来外资增配中国资产与境内全球配置的双重研究需求。核心客户群体涵盖QFII/RQFII机构、海外对冲基金、中资出海企业及本地金融机构四大类，其中机构客户贡献主要佣金收入，中资企业出海则成为业务协同延伸的关键节点。
在研究业务转型方面，头部券商持续加大国际化投入。中信证券2024年财报显示，其研究业务覆盖境内外上市公司4096家，服务机构客户超1.5万家，2025年上半年通过举办东盟、日本等国际论坛提升全球影响力。中信建投证券则构建全球研究团队，重点布局香港、中东及东南亚市场，计划在迪拜设立办事处，同步推进伦敦、纽约等战略节点布局。中金公司研究团队规模达300余人，覆盖全球40多个行业及1800余家上市公司，2025年上半年发表研究报告近7000篇。
行业观察人士认为，国内卖方研究同质化背景下，头部券商正通过出海寻找新增长极。当前多数中资券商仍停留在二级市场跟踪层面，缺乏完整的产业链研究框架与国际影响力。随着券商全球化步伐加快，卖方研究将向区域本土化、研究专业化方向深化，深度参与全球金融研究竞争。华泰证券与SSI证券的合作案例，为中资机构提升全球资产定价能力提供了可复制的实践路径。
