中国证监会官网最新信息显示，被称为“全球大模型第一股”的智谱科技近期调整了其IPO进程。该公司已撤回2025年4月提交的辅导备案，并重新办理了新的辅导备案登记，目标转向科创板上市。与此同时，其IPO辅导机构阵容扩大，除原中金公司外，新增国泰海通证券共同参与辅导工作。
资本市场对智谱的关注度持续升温。2月13日，智谱港股盘中涨幅一度突破22%，最终收涨近17%，市值攀升至约2100亿港元。这一表现与其近期发布的业务调整密切相关——公司宣布对GLM Coding Plan套餐进行结构性调价，整体涨幅不低于30%，同时开源新一代旗舰模型GLM-5。
据内部人士透露，GLM Coding Plan上线后迅速售罄，这一现象在国产AI编程模型付费市场中较为罕见。与之形成对比的是，2024年下半年至2025年初，国内大模型行业曾陷入激烈价格战：字节跳动豆包模型报价低至0.0008元/千tokens，阿里通义千问主力模型降价97%，智谱自身也曾将GLM-4-Plus模型价格下调90%。
行业分析指出，当前大模型市场正经历供需关系转变。当供给过剩时，企业被迫通过降价争夺市场份额；而当模型实用性显著提升、能够切实提高生产效率时，用户愿意为优质体验支付溢价。智谱此次涨价的底气，源于其新一代模型的技术突破。
GLM-5即此前引发海外关注的匿名模型“Pony Alpha”，作为面向复杂系统工程和长程Agent任务的开源基座模型，其在大型编程任务中的表现可对标国际顶尖闭源模型。有程序员实测后表示，该模型编程能力接近Claude Opus 4.5，但受算力限制出现数次卡顿。若后续使用体验稳定，其性价比优势将进一步凸显。
智谱创始人唐杰在近期闭门会议上透露，公司战略高度聚焦编程领域：“我们争论过无数次方向选择，最终决定将全部资源投入Coding赛道。这既有运气成分，更是战略聚焦的结果。”这一判断与行业趋势吻合——随着大模型在企业端的应用深化，编程能力正成为厂商竞争的核心要素。
市场研究机构预测，2026年AI编程工具将迎来规模化普及，企业客户对模型实用性的要求将远超价格敏感度。届时，能够显著提升开发效率、降低人力成本的大模型厂商，将在商业竞争中占据主动地位。
