近期，存储芯片市场掀起新一轮涨价潮，DDR4x颗粒价格年内涨幅超过400%，渠道端出现囤货惜售现象。这一趋势正对消费电子和PC行业产生连锁反应，手机、电脑等终端产品面临成本压力，部分品牌已启动价格调整策略。
终端厂商库存水位降至历史低位成为此次涨价的直接诱因。据行业数据显示，手机制造商当前库存普遍低于4周，远低于8-10周的健康水平。这种被动补库状态与供应链紧张形成双重压力，多个品牌新款手机上市时已上调售价，涨幅集中在100-300元区间。PC市场同样承压，联想、戴尔、惠普三大厂商均计划提高产品价格，其中联想已通知客户服务器和电脑报价将于2026年1月1日大幅上调，戴尔则考虑在12月中旬实施15%-20%的涨幅。
成本结构变化正在重塑行业格局。惠普首席执行官恩里克·洛雷斯指出，内存芯片占PC总成本的15%-18%，随着价格持续攀升，2026年下半年可能面临更大挑战。这种压力已促使存储厂商调整战略，美光科技近日宣布终止消费品牌Crucial运营，转而专注数据中心等高利润领域。该决策立即引发市场反应，韩国SK海力士股价上涨6.07%，日本铠侠股价攀升7.64%，A股存储概念股也集体走强，香农芯创、江波龙涨幅超10%，德明利、诚邦股份涨停。
资本市场对行业前景保持乐观态度。高盛分析师预测美光科技第三季度营收将达132亿美元，超出华尔街127亿美元的预期，每股收益预计为4.15美元。华泰证券研报分析认为，海外存储原厂陆续发布的涨价函确立了2025年四季度价格上行趋势，AI数据中心建设和应用深化将持续拉动需求，而短期产能释放有限将支撑2026年存储周期上行。具体来看，AI驱动的HBM和高容量DDR5需求旺盛，预计DRAM市场供需紧张局面将持续；NAND方面，企业级SSD需求因AI推理应用增加和HDD供应短缺而增长，供需结构持续优化。
美光科技在美股盘前交易中上涨2.43%，延续前日4.66%的涨势。中信证券研报指出，存储行业仍处于超级景气周期初期，未来半年缺货现象可见度高，合约价涨幅在2026年一季度末前有望扩大或维持，行业供不应求状态预计将持续至2026年底。这场由存储芯片引发的产业链变革，正在重塑全球电子市场的竞争格局。
