2026年一季度，曾一路高歌猛进的ETF市场突然踩下“刹车”。A股市场一季度先扬后抑，上证指数下跌1.94%，热点频繁切换，赚钱效应虽有但受地缘风波影响，3月投资体验欠佳。在此背景下，ETF整体规模从2025年底的6万亿元降至4.99万亿元，缩水超万亿元，但这并不意味着ETF业务出现倒退，反而呈现出诸多新变化。
宽基ETF成为资金流出的“重灾区”。今年一季度，宽基ETF资金净流出达1.16万亿元。这背后是大资金对市场进行逆周期调节，遏制了年初市场的过热情绪，避免市场走向“疯牛”行情。这一调整使得拥有较多宽基ETF的大型基金公司受到较大影响，曾经规模突破万亿元的ETF基金公司风光不再，基金公司ETF的排名格局也随之改变。
与宽基ETF形成鲜明对比的是，行业主题ETF表现亮眼，净流入居前。卫星、黄金股、有色、化工、电力设备等板块轮动，相关ETF规模因资金持续流入而不断增长。行业主题、策略风格等ETF合计净流入近2468亿元，在市场“电风扇”行情中成为最大受益者。
商品类ETF同样表现出色。仅17只商品类ETF资金净流入就近630亿元，其中黄金ETF、能源化工ETF、有色ETF、豆粕ETF强势吸金。随着大宗涨价顺序图在市场流传，从贵金属先行、工业金属确认、能源放大到农产品首尾，各类商品ETF受到投资者青睐，HALO资产也因此走红。
QDII - ETF在额度紧缺的情况下，依然获得近740亿元的资金净流入。中韩半导体ETF、巴西ETF成为今年资金的“新宠”，显示出投资者对海外市场的关注和配置需求。
具体到个股，华夏电网设备ETF一季度实力吸金257.31亿元，是唯一资金净流入超200亿的权益ETF，尽管3月有所回撤，但一季度回报率仍达24%；华安黄金ETF一季度净流入超180.83亿元，规模一度超千亿；华泰柏瑞恒生科技ETF净流入144.14亿元，恒生科技成为越跌越买的集中领域，华夏、易方达旗下相关恒生科技ETF流入也居前列。永赢卫星ETF、国泰半导体ETF、国泰黄金ETF等一季度净流入也超百亿，华夏自由现金流ETF、鹏华化工ETF、南方有色ETF等热门板块ETF规模也取得不俗增长。
从基金公司排名来看，虽然今年一季度千亿ETF规模以上的公司仍为16家，没有公司掉出阵营，也没有新增公司，但内部结构发生微妙变化。华夏、易方达、华泰柏瑞三巨头地位稳固，短期内其他公司难以超越，不过三家规模均有超千亿元的变动，其中华夏、易方达规模减少超2000亿元。
国泰基金成为一季度最大亮点，规模增加451.06亿元，排名从2025年底的第七名跃居第四名，超越南方基金、嘉实基金、广发基金，紧随“三巨头”。这得益于国泰基金在市场风格转变后，旗下国泰黄金ETF、国泰半导体ETF、国泰电网设备ETF、国泰油气ETF等成为规模增长的主要贡献者。南方基金、嘉实基金、广发基金排名分别下滑一位，博时基金以20亿的微增超过规模减少545亿元的富国基金，成为第八名，华宝基金保持第十未变。
在千亿ETF阵营尾部，部分基金公司吸金实力强劲。华安基金在黄金ETF等加持下，规模增长356.27亿元；海富通基金凭借旗下中短融ETF等债券ETF，规模增加400亿元；银华基金、天弘基金一季度ETF规模增加均超200亿，鹏华基金ETF规模增加超百亿。
一季度ETF市场从规模到品类的巨大变化，让基金公司人士感慨市场变化之快。如今，基金公司普遍认识到，当市场风口切换时，拥有能承接资金的产品至关重要，因此构建更细分、更全面的ETF产品图谱成为众多公司的共识，行业竞争也愈发激烈。
