全球免税零售巨头中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“中国中免”）正悄然推进美妆领域的战略转型。近日，其旗下美妆免税店cdf beauty正式推出同名自有品牌，首批产品涵盖六款面膜及与高端香氛品牌闻献documentS合作的旅行香氛系列，引发行业关注。这一动作标志着中国中免从传统免税渠道商向品牌运营者的角色延伸，试图在竞争激烈的美妆市场开辟新赛道。
据公开信息，cdf beauty此次推出的面膜产品线采用“妆械双轨”策略：三款妆字号产品主打烟酰胺、多糖、B5等热门功效成分，单盒定价69元至99元；三款械字号产品则聚焦透明质酸钠、依克多因、重组胶原蛋白等医美级原料，单盒价格区间为99元至149元。其中，烟酰胺补水盈润面膜通过“买一盒赠30片”的促销活动，将单片价格压低至1.18元，创下免税渠道面膜品类价格新低。值得注意的是，械字号产品由华熙生物科技（海南）有限公司研发生产，其医疗器械注册证编号显示，相关产品已通过国家药监局严格备案。
在香氛领域，cdf beauty与国内新锐高端品牌闻献documentS的联名系列同样采取差异化定价策略。该系列包含50ml旅行香水、100ml无火香薰、30g迷你香氛蜡烛及香囊四类产品，定价仅为闻献常规产品线的一半。以50ml旅行香水为例，cdf beauty售价319元，而闻献天猫旗舰店30ml淡香精售价620元，浓香水系列30ml更达980元。这种“高端品质、大众价格”的定位，与中国中免传统依赖国际奢侈品牌的经营模式形成鲜明对比。
行业分析人士指出，中国中免此举背后是持续承压的业绩压力。财报显示，2024年公司营业收入同比下降16.38%至564.74亿元，归母净利润大幅下滑36.44%至42.67亿元。进入2025年，前三季度营收仍同比下降7.34%，净利润降幅扩大至22.13%。值得注意的是，香化品类作为其核心业务，2023年销售额占比达51%，2024年这一比例进一步攀升。这种业务结构的高度依赖性，迫使企业必须寻找新的增长极。
“开发自有品牌是免税运营商突破利润瓶颈的有效路径。”某美妆集团高管表示，“通过掌控研发、生产环节，企业可以获得比外采产品更高的毛利率，同时利用渠道优势快速触达消费者。”数据显示，中国中免目前拥有超过150个线下免税门店及“中免海南”“中免日上”等线上平台，会员总数突破3000万。这种庞大的渠道网络，为自有品牌提供了天然的孵化场。
从供应链布局来看，中国中免已构建起完整的生态闭环。国家知识产权局信息显示，“cdf Beauty”商标于2025年4月2日由其全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司申请注册。在生产端，妆字号面膜分别由铜陵洁雅生物科技股份有限公司和安徽乐美达生物科技有限公司代工，械字号产品则深度绑定华熙生物，确保产品品质符合医疗器械标准。这种“轻资产运营+重供应链把控”的模式，既降低了初期投入风险，又保证了品牌调性。
市场反应方面，消费者对高性价比产品的热情超出预期。据中免日上APP数据，烟酰胺补水盈润面膜上线首周销量突破5万盒，联名香氛系列预售量亦达到预期目标的120%。杭州美易添品牌管理有限公司常务副总裁钱琦认为：“这更像是一次市场测试，通过与头部品牌合作定制产品线，既能降低试错成本，又能观察消费者反馈。如果效果理想，未来可能向护肤、彩妆等品类延伸。”
不过，从渠道商转型为品牌运营商并非坦途。某国际美妆集团中国区负责人指出：“免税渠道的核心竞争力在于价格优势，但自有品牌需要建立情感连接和品牌忠诚度，这需要长期的品牌建设和市场教育。”中国中免能否突破传统经营思维，在产品创新、品牌营销、客户服务等维度构建新能力，将成为其美妆战略成败的关键。
