年报披露季，A股与港股市场迎来分红热潮，高股息资产成为资金关注的焦点。数据显示，2025年六大国有银行合计派发现金红利超4200亿元，其中工商银行以1105.93亿元的分红规模居首，建设银行、农业银行分别以1016.84亿元和873.21亿元紧随其后。中国银行、交通银行和邮储银行的分红额分别为729.17亿元、286.92亿元和262.17亿元，六大行股息支付率均稳定在净利润的30%以上。
能源与通信领域同样表现亮眼。中国石油股份计划派息457亿元，中海油拟分红230亿元，中国移动则以481亿元的分红规模领跑三大运营商。恒生港股通高股息低波动指数成份股的年度分红总额已突破1.06万亿元，自2017年以来现金分红规模持续攀升，凸显港股市场对股东回报的重视。
当前港股市场处于底部震荡区间，但机构普遍看好高股息板块的配置价值。广发证券分析指出，随着互联网巨头及恒生科技成分股在3月末完成年报披露，业绩不确定性将逐步消散，市场有望迎来利空出尽后的修复行情。南向资金持续净流入，在红利资产等中资主导领域形成定价权，这类板块受国际资本流动影响相对有限。若龙头企业推出超预期分红方案，或将直接催化高股息板块上行。
保险资金成为支撑港股红利资产的重要力量。兴业证券认为，内地低利率环境与资产荒格局持续，财富管理需求向优质红利资产迁移的趋势愈发明显。在新规推动下，以保险资金为代表的长线配置型资金将持续流入港股市场，为高股息板块提供稳定增量资金。
市场工具创新方面，港股红利低波ETF招商（520550）凭借0.2%的综合费率成为全市场成本最低的同类产品。该基金采用月度分红评估机制，持仓聚焦金融、能源等低估值行业，通过设置单一个股权重上限（不超过5%）实现风险分散，同时剔除阶段跌幅过大的标的以规避"股息率陷阱"，为投资者提供稳健的收益工具。
