近期，一只聚焦中韩半导体产业的ETF产品引发市场高度关注。该基金因单日涨幅近10%、场内溢价率突破21%成为焦点，其背后是AI技术爆发带来的行业变革与资金博弈的双重驱动。
作为国内唯一跟踪中韩半导体指数的交易型基金，其前两大持仓标的三星电子与SK海力士年内股价分别飙升70%和66%。这两家存储芯片巨头正受益于AI算力需求的指数级增长——SK海力士的DDR5内存和HBM高带宽存储芯片产能已全线告罄，三星电子更被曝将独家供应英伟达下一代AI芯片核心组件。行业分析师指出，AI服务器对高性能存储芯片的需求量较传统数据中心增长超5倍，直接推动相关企业进入超级景气周期。
资金对半导体赛道的追捧呈现非理性特征。2月26日，该ETF场内价格创历史新高，单日成交额达87亿元，而其基金净值仅相当于交易价格的80%。这种"价格与价值严重背离"的现象，源于市场对AI主题的过度乐观预期。有投资者直言："现在不买半导体，就像二十年前错过互联网。"这种情绪推动下，该基金年内已发布50余次溢价风险提示，20次临时停牌公告，但仍未能阻挡资金涌入。
监管层迅速出手遏制投机行为。2月27日，上海证券交易所对该基金实施重点监控，当日盘中紧急停牌半小时。复牌后价格应声回落1.5%，但溢价率仍维持在18%高位。基金管理人连续发布公告强调："当前交易价格较基金净值溢价幅度过大，存在重大投资风险。"值得注意的是，尽管短期价格波动剧烈，但中韩半导体指数成分股的盈利预期仍在持续上调，多家机构维持行业"强于大市"评级。
这场狂欢暴露出ETF市场特有的定价机制缺陷。由于场内交易价格受供需关系影响，而基金净值反映标的资产真实价值，当市场情绪过热时，两者容易出现大幅偏离。专业人士提醒，投资者需区分"主题炒作"与"价值投资"，当前半导体板块的上涨基础是扎实的行业基本面，但通过高溢价ETF参与存在显著风险，建议通过申购场外份额等方式规避价格扭曲。
