存储芯片行业正经历一场由人工智能引发的结构性变革，美光科技成为这一浪潮中的最大受益者之一。瑞银最新发布的研报将这家芯片巨头的目标价大幅上调至1625美元，较前次535美元的目标价翻了三倍，这一数字较上周收盘价高出逾116%。若目标达成，美光市值将突破1.8万亿美元，超越meta Platforms、特斯拉和伯克希尔等科技巨头当前的市场估值。
市场对这一预测反应热烈。美光股价在周二交易中飙升19%，创下2011年11月以来最大单日涨幅，市值首次突破万亿美元关口。这一涨势延续了近期的强劲表现——5月累计涨幅已超70%，有望刷新1987年12月以来的月度纪录；年初至今股价更已上涨逾两倍，2025年以来的涨幅接近240%。
瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）指出，人工智能发展正在重塑存储芯片行业的估值逻辑。传统上具有强周期性的存储市场，因AI基础设施建设带来的持续需求而打破规律。开发AI工具所需处理的海量数据，导致高性能存储芯片长期处于供不应求状态，这种结构性变化将推动美光获得更合理的估值倍数。
行业数据显示，全球数据中心对高带宽内存（HBM）的需求正以每年50%以上的速度增长，而美光在该领域的技术突破使其成为主要供应商之一。公司最新财报显示，其HBM产品毛利率超过60%，远高于传统DRAM业务。这种产品组合的优化，被分析师视为推动估值提升的关键因素。
资本市场对存储芯片行业的乐观情绪持续升温。除美光外，三星电子和SK海力士等竞争对手的股价今年也均实现显著上涨。但瑞银认为，美光在AI专用芯片领域的先发优势，以及与英伟达等头部企业的深度合作，将使其在这轮行业变革中占据更有利位置。
