4月13日，A股市场猪肉概念板块表现强劲，天邦食品与华英农业双双封涨停板，立华股份、巨星农牧、新希望、正邦科技等个股纷纷跟涨，牧原股份涨幅亦超过2%。畜牧养殖ETF招商（516670）同步上涨1.03%，成为当日市场焦点之一。
行业数据显示，生猪价格持续探底加剧产能去化预期。根据猪好多网监测，4月13日全国生猪均价跌至8.71元/公斤，创下多年新低，猪粮比跌至3.58:1的深度亏损区间。期货市场方面，生猪主力合约盘中触及9元/公斤的历史极低价位。养殖端亏损周期已延续超5个月，截至上周自繁自养模式平均亏损达423.6元/头，仔猪养殖头均亏损78元，亏损幅度均超过2023年周期底部水平。
产能去化进程出现加速迹象。第三方监测平台数据显示，3月样本企业能繁母猪存栏量环比降幅扩大，卓创、钢联、涌益监测的环比变动分别为-0.98%、-0.34%、-0.07%，较2月-0.35%、0.02%、+0.39%的变动幅度明显扩大。天风证券分析指出，持续扩大的亏损叠加仔猪养殖亏损，推动行业加速淘汰过剩产能，产能去化逻辑持续兑现。
动物疫情因素为产能去化增添变数。2026年3月末，新疆、甘肃相继发生口蹄疫疫情，该病毒可感染牛、猪、羊等家畜，幼畜死亡率超过50%，且现有疫苗缺乏交叉保护作用。业内人士担忧，疫情扩散可能进一步加速养殖端产能出清，改变市场供需格局。
资金动向显示机构布局左侧机会。畜牧养殖ETF招商（516670）近20日获得超2.6亿元资金净流入，该产品0.2%/年的管理费率在同类指数ETF中处于较低水平。渠道调研反馈，北京、上海等主要批发市场的中间商普遍关注养殖户困境，侧面印证本轮周期底部亏损程度之深。
机构观点呈现分化中的共识。申万宏源认为，当前生猪养殖行业处于最艰难阶段，猪价创新低与仔猪亏损加剧将推动产能去化提速，周期反转预期持续强化，维持板块左侧投资逻辑。畜牧养殖ETF基金经理刘重杰则指出，行业连续亏损已接近历史极值，中小养殖户现金流承压可能催生产能去化最激烈阶段，后续供需关系改善值得期待。
