药明康德近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归属于母公司股东的净利润达191.51亿元，同比大幅增长102.65%。这一业绩表现不仅远超市场预期，也标志着公司在全球医药研发外包服务领域的领先地位进一步巩固。
化学业务作为药明康德的核心板块，2025年贡献了超过80%的营业收入。其中，TIDES业务（寡核苷酸与多肽）表现尤为亮眼，全年收入同比增长96.0%，成为推动公司业绩增长的主要引擎。与此同时，小分子CDMO业务也保持稳健发展，临床后期与商业化项目占比持续提升，为公司带来了稳定的现金流。
非经常性损益对净利润的增厚作用同样显著。报告期内，公司通过出售联营企业药明合联部分股权及剥离非核心临床业务，获得了大额投资收益。这些战略性举措不仅优化了公司的业务结构，也进一步提升了盈利能力。
全球化布局的优势在2025年得到充分体现。受益于全球医疗健康领域投融资环境的改善以及中国创新药出海授权交易额的创新高，药明康德海外收入占比超过60%，毛利率同比提升4.73个百分点至51.73%，带动海外营收同比增长26.08%。这一成绩的取得，得益于公司多年来在北美、欧洲等市场的深耕细作。
在股东回报方面，药明康德展现出十足诚意。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15.7927元（含税），合计派现约47.12亿元，现金分红率达24.6%。若加上中期分红与特别分红，2025年度现金分红总额将达67.55亿元。公司还计划以集中竞价方式回购并注销20亿元人民币股份，现金分红与回购注销金额合计占净利润的45.72%。
充裕的现金流为公司的战略实施提供了坚实保障。截至2025年末，药明康德货币资金余额达351.31亿元，同比增长91.74%，占总资产的34.07%。公司表示，这主要得益于业务高质量发展带来的自由现金流增长，以及H股配售等资本运作的积极影响。为进一步提升资金使用效率，公司计划使用不超过180亿元的闲置自有资金进行现金管理，重点投资低风险、短期的理财产品。
订单储备的持续增长为公司未来发展注入强劲动力。截至2025年末，公司在手订单金额约580.0亿元，同比增长28.8%，创历史新高。基于对市场环境的积极判断，药明康德预计2026年整体收入将达到513亿至530亿元，持续经营业务收入同比增长18%至22%。
面对未来，药明康德将继续聚焦CRDMO核心战略，加速全球化能力建设与产能投放，同时通过数字化改造和精益管理持续提升运营效率。截至最新收盘日，公司A股股价报87.79元/股，总市值为2619亿元。
