在业绩披露季，AI概念股的表现呈现出显著分化，多数企业仍深陷亏损泥潭，但办公AI基础设施领域的龙头企业易点云却交出了一份令人瞩目的成绩单。数据显示，2026年上半年，该公司经调整净利润同比大幅增长174.0%，延续了自2025年以来的强劲增长势头，成为行业中的一抹亮色。
这一亮眼表现的背后，是AI基础设施赛道正在经历深刻变革。根据IDC的报告，随着Token费用不断攀升、实时响应需求日益迫切，以及企业对数据隐私和合规性的重视程度加深，传统依赖云端处理AI任务的模式已逐渐触及天花板。AI架构正从集中式的端云模式向“端—边—云协同”方向演进，PC、工作站等传统终端正逐步转型为具备本地推理能力的边缘算力节点。
过去两年，AI基础设施投资的重点集中在采购GPU和建设数据中心，而如今，越来越多的AI算力正重新回归办公室、门店和员工桌面。这一转变催生了AI硬件即服务（Hardware-as-a-Service）市场的爆发式增长。IDC数据显示，全球边缘计算支出在2025年已达到2650亿美元，预计到2029年将增至4500亿美元，其中AI是增长最快的领域之一。在边缘计算市场中，服务类支出预计将在2029年超过硬件支出，而AI硬件即服务则是Provisioned Services中增长最快的类别。
在这一新兴趋势中，易点云凭借其成熟的商业模式和深厚的行业积累，成为市场中的佼佼者。该公司通过提供端侧“硬件+服务”一体化订阅包，帮助企业将一次性大额资本开支转化为按月付费的运营开支，实现了“按需订阅、随用随还”的灵活模式。订阅服务不仅涵盖设备选型、系统预装、个性化配置等前期环节，还包括7×24小时运维支持、性能优化以及最终的环保回收，形成了一条完整的服务链条。
这种模式不仅降低了企业采购硬件的成本和风险，还避免了硬件快速贬值和业务波动带来的资产损失。企业无需自建IT运维团队，即可根据项目周期灵活配置算力，使AI算力的使用变得像水电煤一样便捷。易点云凭借其覆盖全国的运维体系和超过174万台的在服务设备，以及5.7万家活跃客户，在AI时代企业端侧算力需求爆发时，能够迅速从现有客户池中发现需求、测试产品并完成转化。
2025年成为易点云商业模式闭环的关键转折点，而2026年上半年，其前期积累的势能全面释放，业绩增长进一步提速。在宏观经济环境复杂多变的背景下，公司营收实现17.9%的稳健增长，经调整净利润同比激增174.0%，经调整净利润率从2025年同期的7.3%跃升至17.0%，盈利水平实现翻倍，远超市场预期。
这一成绩的取得，得益于公司基本盘的稳步上行以及AI工作站业务的结构性贡献。从“量”的维度看，2026年上半年，易点云活跃客户数达到57,419家，同比增长9.7%；订阅设备数量突破173.6万台，同比增长18.5%；每名订阅客户的客均订阅台数由28.3台提升至30.4台，同比增长7.4%。更关键的是，公司净现金留存率跃升至101.5%，其中随用随还办公IT综合解决方案的净现金留存率提升至102.7%，表明存量客户不仅在持续续约，还在净增购，印证了AI时代下企业对端侧算力的强劲需求。
在“价”的维度，AI硬件业务的爆发成为拉动易点云整体客单价（ARPU）提升的最强引擎。2026年上半年，公司自研AI工作站订阅出货量取得里程碑式突破，新增订阅收入中，AI工作站贡献占比达到23.7%。AI工作站的高客单价不仅直接增厚了当期收入，还帮助易点云成功切入MCN直播、短剧制作、软件开发等高附加值、高景气度的行业客户群体。订阅制模式锁定了公司未来业绩的基本盘，而高价值客户的沉淀则进一步提升了业绩的可见度与确定性。
易点云的成功并非偶然，而是源于其长期沉淀的核心优势。除了覆盖面广阔的客户网络外，公司还具备与头部厂商深度协同的生态体系、行业领先的自研产品能力以及硬件再制造带来的成本优势。例如，易点云覆盖了从芯片选型、散热架构到企业级稳定性设计的全链路自研，构建了完整的全栈AI硬件产品矩阵与服务生态。其自研的AH/AP系列工作站等端侧AI硬件产品，从稳定性、能效表现到安全管理能力，全方位精准适配通用办公、专业创作等多元需求。
易点云还与英特尔等头部厂商建立了深度合作关系，共同聚焦于AI算力基础设施领域。在全球半导体供应链紧张的背景下，这种深度绑定为易点云构筑了一道难以复制的竞争壁垒。同时，公司还将AI技术深度融入硬件再制造体系，构建绿色循环底座。截至2025年底，再制造年产能稳步提升，设备生命周期最高延长至10年。自研的AI大模型检测机器人DefectGPT能够对每台设备执行81项核心指标的自动化精密检测，确保再制造设备的整机体验高度接近新机，成为公司提升利润率的重要支撑。
