贵州茅台近日发布公告称，公司已完成第二轮注销式股份回购计划，累计回购股份218.86万股，占总股本的0.17%，使用资金总额约30亿元，达到回购方案上限。此次回购股份将全部用于注销并减少注册资本，预计注销后公司总股本将从12.52亿股降至12.50亿股。
根据公告，此次回购价格区间为1252.63元/股至1499.74元/股，平均成交价为1370.70元/股。从实施进度看，公司于2025年12月31日首次启动回购，至2026年5月27日完成全部操作。其中，2026年5月单月回购金额达14.79亿元，占总额近半。分阶段数据显示，2025年12月31日至2026年4月底，公司累计回购108.33万股，支付15.21亿元；5月7日至27日期间加速推进，完成剩余110.53万股回购。
此次回购方案最早于2025年11月6日披露，经股东大会审议通过后，公司设定回购价格上限为1863.67元/股，资金规模介于15亿至30亿元之间，实施期限为6个月。值得注意的是，这是贵州茅台自上市以来第二次实施注销式回购，首次回购于2025年11月完成。
在资本市场表现方面，5月27日贵州茅台股价盘中涨幅超3%，收盘报1303元/股，上涨2.33%，总市值达1.63万亿元。公司同日披露的2026年一季报显示，当期实现营业总收入547.03亿元，同比增长6.34%；归母净利润272.43亿元，同比增长1.47%。其中，数字化营销平台"i茅台"贡献酒类不含税收入215.53亿元，同比激增267.17%，成为业绩增长重要引擎。
产品策略层面，公司近期连续调整价格体系。继3月底上调飞天53%vol 500ml茅台酒出厂价后，5月又对1L装飞天茅台及精品茅台等高端产品自营零售价进行优化。公司管理层在业绩说明会上表示，将坚持"随行就市、相对平稳"的定价原则，通过动态监测市场供需、渠道库存及终端动销数据，构建基于供需适配的量价平衡机制。
当前白酒行业仍处于深度调整期，贵州茅台正加速推进"C端"战略转型。通过强化直营渠道建设、优化产品结构、提升数字化运营能力等举措，公司试图在行业周期波动中保持竞争优势。此次大规模回购注销股份，既彰显管理层对长期价值的信心，也为资本市场注入积极信号。
