蓝思科技在最新发布的财报中，以“承前启后、战略升级”八个字，勾勒出企业发展的新蓝图。这家曾以消费电子精密制造闻名的企业，正通过深度布局AI服务器、具身智能机器人和商业航天三大新兴领域，完成从传统制造业向硬科技平台的跨越。财报显示，公司2025年实现营业收入744.1亿元，同比增长6.46%；净利润40.18亿元，同比增长10.87%，核心财务指标持续向好，展现出强劲的增长韧性。
传统业务板块中，蓝思科技凭借AI技术赋能实现提质增效。智能手机与电脑业务作为基本盘，营收达611.84亿元，同比增长5.94%，毛利率提升至15.41%。公司通过优化高端机型金属结构件份额、提升3D玻璃产品附加值，巩固了在中高端市场的领先地位。智能穿戴与汽车业务则成为新增长极：AI眼镜业务营收39.78亿元，同比增长14.04%，光波导镜片组装技术取得突破；智能汽车业务营收64.62亿元，同比增长8.88%，核心产品已进入全球头部车企供应链体系。经营质量方面，公司现金流量净额达114.65亿元，资产负债率控制在34.68%，为新兴业务布局提供了充足资金支持。
在资本市场运作上，蓝思科技通过“A+H”双平台战略强化全球化布局。2025年7月，公司成功在香港联交所主板上市，募集资金54亿港元，国际发售获462.76倍认购，引入10家基石投资者。这笔资金被用于扩建泰国基地具身智能机器人产能、湘潭园区AI服务器零部件产线升级，以及商业航天领域UTG玻璃技术研发。截至2025年末，公司研发费用达28.71亿元，重点攻坚光波导镜片、航天级UTG、TGV玻璃基板等前沿技术，形成“材料+模具+设备+模组+整机”的垂直整合体系。
新兴业务布局中，具身智能机器人领域进展尤为显著。公司已成为全球最大具身智能硬件制造平台之一，2025年人形机器人与四足机器狗出货量突破万台，独家承接北美头部客户关键模组订单。通过构建覆盖多形态机器人的整机研发体系，配合永安园区年产50万台产能释放，该业务有望在2026年实现规模放量。AI服务器业务则依托精密制造优势，形成“结构件+液冷+存储”全链条产品矩阵：自主研发的液冷板满足高端服务器散热需求，SSD固态硬盘已实现批量出货，HDD机械硬盘玻璃基板完成客户验证，成功切入头部互联网企业供应链。
商业航天领域，蓝思科技凭借UTG玻璃技术完成从地面端到卫星端的产品升级。其航天级UTG柔性玻璃厚度仅30-60微米，弯折半径低至1.5毫米，抗辐射性能达到行业领先水平。该产品已在CES2026展会亮相，并与国内外商业航天企业开展联合研发，为卫星端产品量产奠定基础。爱建证券分析指出，公司在材料加工领域的深厚积累，使其在消费电子、机器人、服务器零部件和商业航天等领域的业务推进具备显著优势。
全球化产能网络方面，蓝思科技形成“国内+东南亚+北美”的三级布局。长沙、湘潭、泰州基地持续扩产，越南、泰国园区加速建设，北美研发中心则聚焦前沿技术预研。这种布局既贴近核心客户需求，又提升了供应链韧性。生态协同层面，公司与中移信息、智元机器人等企业建立战略合作，推动算力服务与具身智能应用落地；同时深化与苹果、特斯拉、华为等全球头部客户的合作，客户资源优质且稳固。财信证券研报认为，公司通过高强度研发投入与全球化产能布局，构建起技术创新与市场响应的双重引擎，有望在AI硬件升级与汽车智能化浪潮中持续获取增长动能。
