12月29日，国投白银LOF在二级市场经历剧烈震荡，复牌后股价直线跌停，但仅二十分钟便快速拉升，逼近涨停板，随后震荡回落。截至午间收盘，该基金报价2.746元，涨幅达8.8%，溢价率高达34.06%。这一异常波动引发市场广泛关注。
近期，受白银价格大幅上涨影响，资金持续涌入国投白银LOF，导致其流通份额和规模迅速扩张。数据显示，12月24日和25日，该基金单日流通份额增长均超过1亿份。截至12月26日收盘，流通份额已突破29.6亿份，流通规模超过60亿元，较月初增长超24亿元。
二级市场价格方面，国投白银LOF近期波动剧烈。12月22日至24日，该基金连续三日涨停，溢价率一度攀升至68.16%；但随后在12月25日至26日连续两日跌停，溢价率回落至不足30%。这种剧烈波动引发监管关注，基金管理人采取多项措施试图稳定市场。
为应对异常波动，国投瑞银基金频繁发布风险提示公告，并采取早盘停牌1小时、限购等措施。自12月2日以来，已累计发布17份相关公告。最新公告中，基金管理人明确指出，该产品二级市场价格显著高于基金份额净值，投资者盲目追高可能面临重大损失。
基金管理人进一步提醒，二级市场交易价格不仅受基金净值波动影响，还受市场供求关系、系统性风险、流动性风险等多重因素制约，投资者需警惕潜在风险。目前，国投白银LOF A类份额单日申购和定投限额已从500元降至100元，C类份额则已暂停申购，且后续可能进一步调整A类份额申购限额。
针对近期套利资金涌入现象，南开大学金融学教授田利辉分析称，这反映了特殊产品机制与亢奋市场情绪交织下的价格扭曲。他指出，套利交易本应发挥平抑价格偏差的作用，但因流程存在时滞且限购措施限制了大资金参与，导致该机制暂时失效。
田利辉特别警示普通投资者，看似诱人的溢价套利机会实则暗藏风险。他比喻称，投资者追逐蝇头小利时，可能同时暴露在白银价格暴跌和溢价崩塌的双重风险之下，犹如“火中取栗”。他强调，金融投资的核心是风险管理，而非追逐虚幻收益，建议投资者远离脱离基本面的投机行为。
白银市场方面，12月29日现货和期货价格在创下历史新高后出现大幅回调，一度跌破80美元/盎司关口，但随后震荡回升。截至发稿时，双双重新站上80美元/盎司上方，市场波动性依然显著。
