今年以来，刀具行业原材料碳化钨粉价格经历剧烈波动，从高位大幅回落，行业盈利模式面临调整。中钨在线数据显示，截至5月29日，碳化钨粉报价已跌至950元/公斤，较3月中旬年内高点2350元/公斤累计下跌59%。这一价格变化直接影响了刀具企业的成本结构和市场策略，部分企业通过前期库存管理和产能调整，正在抢占高端市场先机。
据产业链人士透露，国内头部刀具企业凭借低价库存和三季度补库窗口，仍能维持成本优势。部分企业前期囤积的碳化钨粉库存可支撑至年底，与当前现货价格形成30%-40%的价差。欧科亿证券部人士表示，公司在2025年底采购的原料价格处于低位，2026年成本优势将进一步显现。华锐精密相关负责人则指出，国内钨价回调而海外价格居高不下，日韩企业原料成本压力显著高于国内，这为国产刀具扩大市场份额创造了条件。
行业分析认为，单纯依赖原料价差和产品走量的模式已难以持续，高端产品国产替代和AI算力带来的PCB耗材增量成为核心增长点。以GB200为代表的新一代AI服务器推动PCB板全面升级，从常规12-16层增至24-40层高填料硬板结构，对0.1-0.2mm微小孔径钻针和超高长径比棒材的需求激增。华锐精密董事长肖旭凯表示，近期走访多家PCB下游企业发现，行业供不应求现象突出，买家排队等货成为常态，直接带动钻针和专用棒材需求爆发。
面对高端市场机遇，国内企业加速产能布局。华锐精密已建成PCB棒材生产线，产品完成测试后即将投放市场；欧科亿一季度启动PCB棒材扩产项目，并通过控股永鑫精工切入钻针领域，实现产业链协同延伸。中钨高新管理层透露，公司1.4亿支微钻扩产项目已于3月达产，1.3亿支微钻和0.63亿支超长径精密微型刀具项目正在推进，新型纳米金刚石涂层微钻已通过客户验证。鼎泰高科泰国生产基地月产能已达600万支，预计2026年末将提升至1500万支。
国际竞争格局变化为国内企业带来额外机遇。三菱材料、住友电工等日系企业受原料供给短缺影响，现有库存仅能支撑3-6个月生产，高端钻针产能面临缩减风险。产业链人士分析，下半年国内企业有望承接大量日系品牌外流订单，市场份额持续提升。华锐精密相关负责人表示，公司已实现向下游核心客户稳定供货，覆盖主流产品多种规格型号；欧科亿则通过与核心钻针厂早期合作，提前进入稳定量产阶段。
