紫金矿业（601899.SH）与赤峰黄金（600988.SH）的重大股权交易尘埃落定。根据最新公告，紫金矿业拟以每股41.36元的价格收购赤峰黄金控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业所持有的2.42亿股A股股份，交易总额约100.06亿元。这一收购价较赤峰黄金停牌前A股收盘价溢价1.3%。同时，紫金矿业还将以每股30.19港元的价格认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，认购金额约93.86亿港元（折合人民币约82.52亿元）。两项交易合计金额超过182.58亿元。
交易完成后，紫金矿业将取得赤峰黄金的控制权，并实现对其财务并表。目前，紫金矿业全资子公司已持有赤峰黄金1883.34万股，占交易前总股本的0.99%。交易完成后，紫金矿业全资子公司合计持有赤峰黄金5.72亿股，约占增发后总股份的25.85%。李金阳与浙江瀚丰将彻底退出赤峰黄金的股东行列。
紫金矿业副董事长、总裁林泓富在谈及此次收购时表示，尽管短期内黄金价格可能出现剧烈波动，但从中长期来看，全球治理秩序和信用货币超发等问题尚未得到根本解决，黄金价格保持高位或进一步上涨的逻辑依然成立。这一判断成为紫金矿业投资决策的重要依据。
市场对这一交易的反应却较为复杂。3月23日，紫金矿业A股和H股股价一度下跌超过4%，截至午间休市，A股报30.85元/股，跌幅2.53%；H股报32.38港元/股，跌幅5.38%。赤峰黄金的股价波动更为明显，A股和H股分别下跌超过10%和24.95%，休市价报36.74元/股和31.58港元/股。与此同时，国际现货黄金价格也出现下跌，XAU价格一度跌超3.84%，报4319.99美元/盎司。
从资源储备和产能来看，紫金矿业与赤峰黄金的整合将显著提升前者的行业地位。根据两家公司披露的2025年年报，紫金矿业并表口径的黄金资源量为4610.48吨，黄金储量为1996.25万吨，2025年金矿产能达90吨，预计2026年将增至105吨。赤峰黄金的黄金资源量为583吨，2025年金矿产能为14.51吨，2026年产销量目标为14.7吨。并表后，紫金矿业的年产黄金量将从3.17百万盎司升至3.68百万盎司，跻身全球第二，仅次于美国纽蒙特公司的5.89百万盎司。若按2026年目标计算，紫金矿业的金矿产能将进一步升至约4.22百万盎司。
紫金矿业表示，此次收购将有助于整合优质资源，加大系统性勘探投入，释放赤峰黄金的潜在资源价值。同时，并购将在当年为公司贡献产量和利润，进一步巩固其在全球黄金矿业领域的领先地位。
