近期，华尔街软件板块遭遇剧烈震荡，市场对人工智能（AI）颠覆传统软件行业的担忧持续升温，导致多家软件巨头股价大幅下挫。然而，部分分析师认为，这场抛售潮可能存在过度反应，现有软件企业或能借助AI技术实现服务升级，而非被彻底取代。
自1月29日以来，ServiceNow（NOW）、汤森路透（TRI）、Intuit（INTU）和Snowflake（SNOW）等公司股价跌幅均超过18%，Salesforce（CRM）也下跌超20%。市场恐慌源于AI公司近期频繁更新产品：Anthropic为其Claude Cowork工具新增法律、财务等领域的插件，OpenAI随后发布新版本，Anthropic又迅速跟进迭代。这些动作加剧了投资者对AI企业直接竞争或推动企业自主开发软件的担忧。
William Blair分析师Jason Ader指出，当前市场反应类似“玉石俱焚”，软件指数整体抛售未区分公司具体风险。他强调：“投资者需更精准地识别哪些企业面临更大挑战，而非一概而论。”摩根士丹利分析师Keith Weiss则认为，企业不太可能为开源AI模型分配大量IT资源开发定制软件，除非能形成长期差异化优势。
Weiss以开源软件为例：尽管其免费且存在超20年，第三方软件市场仍蓬勃发展。他表示，企业自动化业务流程时，初始开发成本仅是考量因素之一，现有系统的稳定性和成本效益同样关键。Ader补充称，企业若已有成熟的客户关系管理系统或薪资软件，且运行良好，不会因AI工具出现而轻易替换核心业务系统。
对于AI模型构建者是否会抢夺市场份额，Weiss认为，大型语言模型（LLM）难以在数据仓库或消息服务器等专项领域超越现有解决方案。相反，AI功能更可能嵌入传统软件中，扩展其功能并提升客户价值。例如，现有软件可能通过集成AI实现自动化报告生成或智能数据分析，而非被完全替代。
数据治理是AI公司转型为软件企业的另一障碍。许多企业对其专有数据保护严格，更倾向与长期合作的供应商共享信息，而非向新兴AI公司开放。这进一步限制了AI企业直接切入企业软件市场的可能性。
尽管如此，部分软件企业仍可能因无法适应AI技术迭代而落后。Ader强调，能够整合AI并强化服务的企业将脱颖而出，而固守传统模式的企业则面临淘汰风险。市场正从“AI颠覆论”转向“AI赋能论”，投资者需重新评估软件企业的转型潜力。
