中科曙光（603019.SH）与海光信息（688041.SH）近日同步公告，宣布终止筹划近七个月的换股吸收合并重组事项。这一决定引发资本市场广泛关注，双方在投资者互动中明确表示，终止重组不会影响产业协同，反而将推动国产算力产业形成更开放的市场化生态。
中科曙光在投资者关系记录中重点介绍了其新推出的曙光scaleX640超节点产品。该产品采用开放架构设计，支持英伟达等国际品牌及国产主流AI加速卡，用户可根据需求灵活选择芯片方案。通过硬件架构、冷却及供电技术的创新，其集约化程度达到全球领先水平，综合性能在国内市场占据优势地位。随着大模型参数规模扩大和推理集群化部署需求增长，scaleX640的兼容性优势将进一步凸显，目前已具备适配英伟达H200芯片的技术能力。
针对国际芯片竞争格局，中科曙光强调开放架构的战略价值。相较于英伟达H200芯片附带销售分成机制带来的成本压力，国产方案在性价比和安全合规方面形成差异化竞争力。海光信息在投资者说明会上补充指出，H200的市场渗透面临采购成本高企等挑战，这为国产芯片创造了发展机遇。
关于重组终止原因，海光信息董事总经理沙超群透露，核心变量在于市场环境发生剧变。自2025年6月重组预案披露至8月中旬，双方股价走势平稳；但此后受国际形势变化、A股市场波动及AI产业热度提升影响，股价同步上涨且波动加剧。截至终止公告日，中科曙光市值达1318亿元，海光信息市值突破5078亿元，较预案初期显著增长。复杂的换股比例（1:0.5525）、大规模配套募资及权属调整方案，在动态市场环境下最终难以落地。
面对投资者对信息披露的关切，双方强调已持续披露重组进展，但市场因素具有不可预测性。中科曙光明确表示，终止重组后无减持海光信息股份计划，维持现有持股比例更符合产业协同的长期利益。海光信息则重申，将聚焦高端芯片研发，持续强化DCU产品在性能对标、生态兼容和安全合规方面的优势。
中科曙光董事总经理历军提出，重组终止使两家企业成为国产算力产业的“双核心”。海光信息作为独立芯片供应商，可向全行业提供DCU等核心算力芯片；中科曙光则以整机厂商身份，与多家芯片企业开展开放合作。这种“芯片厂商竞争+整机厂商择优采购”的生态模式，既能避免单一企业战略失误对产业造成冲击，又能提升整体抗风险能力。
在具体合作层面，双方将深化系统级产品协同。海光芯片与曙光服务器的深度适配工作正在推进，共同构建覆盖“芯端-云-算”的完整产业链能力。中科曙光围绕高端计算机业务，持续布局超节点智算、算力调度等全栈技术；海光信息则通过性价比优势和本土化服务，巩固DCU产品的市场地位。这种从芯片层到系统层的技术互补，正支撑国产AI算力基础设施向自主可控方向演进。
