长江和记实业有限公司（长和）近日在资本市场掀起波澜，其全资附属公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）与沃达丰达成协议，将出售所持英国电讯业务VodafoneThree的全部股权，交易对价高达43亿英镑（约合454.94亿港元）。这一动作被视为亚洲资本市场年内备受瞩目的资产处置交易之一，消息公布后，港股市场迅速作出反应，长和股价逆市上涨4.13%，收报68港元，市值攀升至2604亿港元。
根据公告内容，长和目前持有VodafoneThree 49%的股权，而沃达丰则掌握剩余51%的股份。双方于5月5日早市后签署框架协议，约定在满足监管条件后，沃达丰将先行注资以保障偿付能力，随后通过注销股份的方式完成股权退出，43亿英镑的交易款项需以现金全额支付。长和方面表示，此次股权注销在会计处理上等同于出售，交易完成后其持股比例将归零，丧失重大影响，并按照权益法终止确认相关投资。预计此次交易将实现处置收益约47亿港元，相关累计汇兑调整也将同步计入损益，最终金额将以交割日的账面值、汇率及交易费用为准。
此次交易需满足多项条件，包括英国国家安全与投资法的申报、金融行为监管局的审批流程等，最晚需在协议签署后六个月内完成，双方可共同协商豁免或延期，若未达标则有权终止协议。长和在公告中解释了抛售VodafoneThree股份的原因，称董事会认为注销事项将使集团能够以具有吸引力的估值变现投资项目，产生的大额现金所得款项将用于强化财务状况、为战略性发展提供弹性资源以及优化营运资金管理。
具体而言，所得款项将首先用于增加现金储备、减少综合净财务负债，从而提升整体资金流动性和财务稳定性，同时符合集团现有的信贷评级要求。其次，资金将用于资助业务扩展、基建设施升级以及寻求潜在的未来投资或收购机会，进一步强化集团的资产负债表。最后，集团将维持适当的营运资金储备以支持日常运营，并缓冲潜在的市场或营运风险。
VodafoneThree作为英国电信市场的头部企业，其发展历程颇具看点。该公司于2023年5月注册成立，2024年9月整合了沃达丰的英国电讯业务，2025年5月完成与长和英国业务的合并，一举成为英国最大的移动运营商，服务用户超过2800万，网络覆盖和用户基数均稳居行业前列。然而，财务数据显示，截至去年3月，VodafoneThree的净资产为14.69亿英镑，上一财年税前亏损1.31亿英镑，税后亏损0.98亿英镑。长和此前以联营公司权益法核算，2025年末净投资账面值约401.48亿港元，对应七个月应占亏损约5.19亿港元。
对于长和而言，此时选择退出VodafoneThree，既能够锁定可观的投资回报，又能够卸下持续亏损和资本开支的压力，将非核心重资产转化为高流动性的现金。近一年来，长和系在资本市场动作频频，接连完成多笔大额套现。今年1月，长和牵头出售了英国铁路车辆租赁公司的全部权益，完成了资产组合的精简；2月26日，长江基建、电能实业、长实集团联合出售了英国电网UK Power Networks 100%的股权，总对价超过1100亿港元，创下了近年欧洲公用事业领域的大额交易纪录，持有16年后实现丰厚回报与稳定分红后高位离场。加上此次电讯资产的套现，长和系在短时间内于英国核心基建与电信领域回笼了可观的资金，形成了“减持成熟重资产、强化现金流、聚焦高弹性增长”的清晰战略路径。
作为这场资本运作的掌舵人，李嘉诚的财富地位和商业影响力依然稳固。2026福布斯香港富豪榜显示，李嘉诚以451亿美元的身家蝉联榜首，财富规模远超第二名。长和系的港口、零售、基建、电讯四大核心业务遍及全球50余个国家，多元布局有效抵御了单一市场的波动。即便年近百岁，李嘉诚仍主导着集团的资产周期判断，坚持“低进高出、现金流优先”的投资策略，每笔大额处置都精准踩在估值与风险的平衡点上，持续巩固着家族的商业版图与财富根基。
