华润啤酒在最新公布的业绩报告中显示，2025年营业额为379.85亿元，同比下降0.76%；股东应占溢利为33.71亿元，同比减少28.87%。尽管如此，公司仍宣布每股派息1.021元，较上一年度提升34.3%。受白酒业务商誉减值影响，华润啤酒的盈利水平降至近五年最低点。
在业绩发布会上，新任董事会主席赵春武为白酒业务发声，强调公司对白酒领域的长期投入信心。他指出，华润布局白酒仅三年时间，现在讨论战略调整为时尚早。赵春武坦言，白酒行业当前面临挑战，但相较于其他酒类，白酒市场仍具备较大发展潜力。
报告期内，华润啤酒啤酒销量实现止跌回升，全年销量约1103万千升，同比增长1.4%。高端产品表现亮眼，次高及以上啤酒销量实现中至高单位数增长，占比接近整体销量的25%；普高档及以上啤酒销量同比增长近10%。赵春武认为，次高端市场在未来五年仍将保持增长态势，高端化产品仍是行业发展的重要方向。
面对啤酒行业增长放缓的局面，华润啤酒开始重新激活部分地方品牌。公司重新推出了浙江杭州的西湖啤酒和贵州的黄果树瀑布啤酒等区域性品牌。赵春武解释称，这些品牌具有独特的地域文化价值，能够满足消费者对产品多元化的需求。他强调，这些翻新品牌的定位均在次高及以上层级，不会走大众化路线。
在国际化布局方面，华润啤酒计划依托与喜力的合作关系，利用其全球渠道网络拓展海外市场。赵春武透露，公司将在2026至2030年间完成国际化布局准备，具体策略包括依托喜力渠道、聚焦与中国文化友好的国家进行重点突破，以及通过合作降低风险。
白酒业务仍是业绩会讨论的焦点。自2023年收购金沙酒业55.19%股权以来，华润啤酒的白酒业务发展遭遇挑战。受行业调整影响，金沙酒业旗下高端品牌"摘要酒"面临去库存和价格倒挂问题。2025年，白酒业务营业额为14.96亿元，较上一年度下降近三成。
财报显示，华润啤酒去年对白酒业务商誉计提减值28.77亿元，这是导致溢利减少的主要原因。若扣除商誉减值等非经常性因素，公司核心盈利指标仍实现两位数增长。赵春武表示，商誉减值是基于宏观经济和行业周期等因素进行的财务审慎处理，并非公司主动调整的结果。
对于白酒业务的发展，赵春武承认当前面临困难，但强调不能因行业波动否定战略方向。他认为，白酒行业体量大、容错空间充足，仍是华润啤酒寻找第二增长曲线的优选方向。他表示，公司将总结经验教训，继续推进白酒业务发展，不会因短期波动而改变长期战略。
如何破解白酒业务整合难题，成为华润啤酒新管理团队面临的重要课题。赵春武在业绩会上多次强调，企业要在行业变革中保持增长，就必须勇于尝试新领域。他坦言，虽然白酒业务发展未达预期，但公司仍会坚定信心，通过调整策略逐步走出困境。
