英伟达（NVDA.US）在公布超出市场预期的财报后，公司首席执行官黄仁勋公开表示，当前算力需求正以指数级速度攀升，代理式人工智能的发展已迎来关键转折点。他特别强调，搭载NVLink技术的Grace Blackwell芯片在推理性能上占据绝对优势，单个token处理成本较前代降低了一个数量级，而即将发布的Vera Rubin芯片将进一步扩大这一技术领先幅度。随着企业级智能体应用呈现爆发式增长，客户对AI算力的投入持续加码，这些被黄仁勋称为"算力工厂"的数据中心，正在为全球AI产业革命提供核心动力。
多家券商近期发布的研报显示，算力行业正经历多重利好叠加的发展周期。中金公司（601995.SH）分析指出，欧美电网设施老化问题日益严峻，频繁的极端天气加剧了电力供应风险，全球范围内正开启新一轮电力基础设施投资浪潮。相比之下，中国电价成本优势显著，国产大模型在全球市场的渗透率持续提升，这为国产算力通过电力价值跨境交付打开出海通道创造了条件。数据显示，欧美部分地区2023-2025年平均工业电价较中国高出50%以上，国产算力企业可借此降低海外数据中心运营成本，同时带动国内电力消纳和电力设备需求增长。
国联民生（601456.SH）的研报聚焦AI大模型竞赛带来的算力需求激增。春节前后，谷歌推出的Gemini 3.1 Pro旗舰模型在推理和代码生成能力上实现重大突破，同时智谱、MiniMax、字节跳动、阿里巴巴等国内企业密集发布新一代模型，形成全球范围内的技术竞赛格局。该机构维持算力主线投资逻辑，建议重点关注三条投资路径：海外算力领域，CPO（共封装光学）技术产业化趋势获得市场认可，英伟达新一代AI芯片发布在即；国产算力方面，国产旗舰模型完成芯片适配，技术与商业化双重拐点显现，阿里云全光Scale-up技术取得关键进展；存储芯片领域，AI需求推动产业链景气度持续提升，美光科技加速扩产应对基建需求，HBM（高带宽内存）的溢价效应显著。
中银证券（601696.SH）观察到，2026年春节前后大模型行业发生深刻变革，智能体与多模态应用进入实质性发展阶段，初步展现出重塑生产力的潜力。随着模型能力的持续提升，这两条技术路径日益清晰，有望推动相关行业进入规模化应用阶段。该机构特别指出，算力市场出现涨价迹象，反映出供应端瓶颈问题，具备技术优势的大模型企业需求持续旺盛，这将推动算力硬件市场保持长期增长态势，整个产业链将持续受益。
