国际食品行业巨头雀巢集团在经历高层频繁变动后，于近期公布了2025年度财务报告，并宣布启动新一轮业务架构调整。根据财报数据，该集团全年实现销售额894.9亿瑞士法郎，同比下降2%；净利润90.33亿瑞士法郎，同比减少17%。尽管整体业绩呈现回暖态势，但大中华区市场表现持续承压，成为影响全球业绩的关键因素。
财报显示，雀巢集团2025年有机增长率为3.5%，所有业务区域均实现实际内部增长。但大中华区市场表现异常严峻，全年有机增长率下滑6.4%，其中实际内部增长率为-4.5%，定价策略贡献率为-1.9%。集团首席财务官安娜·曼兹在分析会上指出，该区域业绩下滑主要源于业务模式转型带来的阵痛，这种调整在2025年大部分时间里持续影响市场表现，预计到2026年下半年影响将逐步消退。
集团首席执行官费耐睿详细阐述了业务模式转型的具体措施，包括降低渠道库存水平、重建营销与创新能力、重构渠道体系以及修复经销商关系。他特别强调，中国团队正在推进的转型工作已取得阶段性进展，第四季度有机增长率虽仍为-7.0%，但较前两个季度已有明显改善，渠道库存调整的负面影响正在减弱。
婴幼儿奶粉召回事件成为影响业绩的另一重要因素。今年1月，雀巢在全球数十个国家和地区启动预防性召回，涉及2025年销售的部分批次产品。曼兹透露，该事件导致经调整营业利润减少7500万瑞士法郎，营业利润率下降近10个基点。虽然召回工作已在2月全部完成，但2026年一季度预计仍将面临约2亿瑞士法郎的销售额损失，主要源于客户退货和库存短缺。
费耐睿在回应分析师提问时表示，公司已启用替代原料供应商，工厂恢复满负荷生产，并在生产全流程实施严格检测。目前产品供应已基本恢复，预计未来几周内所有市场库存将全部补足。他强调，此次事件不会影响集团对婴幼儿营养业务的战略投入，相关业务仍将是核心板块的重要组成部分。
在业务架构调整方面，雀巢宣布三大重要举措：首先整合营养品与雀巢健康科学业务单元，撤销后者全球直管架构；其次与全球第二大冰淇淋制造商Froneri公司就出售剩余冰淇淋业务展开深入谈判，计划通过分阶段方式完成交易；最后将于2026年一季度启动水和高端饮料业务的剥离程序，预计2027年完成交易。费耐睿解释称，这些调整旨在聚焦咖啡、宠物护理、营养和食品与零食四大核心业务，目前前三项业务已占集团销售额的70%。
针对业务调整的深层逻辑，费耐睿表示，集团将推动食品与零食板块下两大业务的创新协同，重点把握消费者"少食多餐、便携消费"的饮食趋势。同时通过精简品牌组合，提升市场响应速度。他特别提到，冰淇淋业务虽表现良好，但规模有限，分散了集团对核心业务的资源投入，出售该业务符合聚焦战略的要求。
当被问及未来是否会继续出售非核心资产时，费耐睿回应称，集团对资产组合的梳理是持续过程，2025年已完成十笔小型交易。他强调，所有调整决策都基于严格的战略评估，旨在确保集团资源集中投入于最具增长潜力的领域。
