近期，贵金属市场迎来显著波动，白银期货表现尤为突出。12月25日晚间，白银期货价格强势上扬，截至次日凌晨2点30分收盘，价格攀升至18131元/千克，涨幅达5.50%，刷新历史高位。
市场消息显示，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）宣布调整申购规则。自12月29日起，该基金A类份额的定期定额投资上限将重新下调至100元，同时C类份额暂停申购。此前，为引导套利资金平抑溢价，该基金曾将额度放宽至500元。此次调整引发市场关注，基金公司解释称，限购并非刻意制造稀缺，而是受交易所持仓上限和公募基金禁止高杠杆的双重制度约束，基金规模已接近物理极限。若放开申购，新增资金将无法按合同配置白银期货，可能导致仓位稀释和跟踪误差扩大，甚至构成对持有人和监管的违约风险。
与此同时，国投白银LOF发布风险提示公告，称将于12月26日开盘至10:30停牌后复牌，并提醒投资者注意二级市场交易价格存在明显溢价。数据显示，截至12月25日，该基金二级市场收盘价为2.804元，较12月24日的单位净值1.9278元高出45%，溢价风险显著。
今年以来，白银价格累计涨幅接近150%，成为表现最强劲的贵金属品种。市场热度升温，部分投资者已选择获利了结。一位杭州“70后”投资者透露，她在9月底买入该基金，两个月内收益温和，但12月涨幅骤然扩大，最终决定离场，获利超3万元。她表示：“涨幅太吓人，拿不住就跑了。”
杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监提醒，当前高溢价率不可持续，国投白银LOF的场内价格已严重偏离实际净值。投资者若盲目追高，可能面临双重风险：一是白银价格回调带来的损失，二是溢价回落导致的价格下跌。
贵金属价格的持续攀升也引发消费者担忧。一位准备结婚的网友吐槽，铂金价格在半个月内从300多元/克涨至502元/克，导致“结婚三金”成本增加三分之一，额外支出超4万元。另有网友感叹：“属实没想到，根本买不起了。”
监管层面已对市场风险作出回应。12月22日晚间，上海期货交易所发布公告，针对白银期货相关合约出台多项风控措施，包括调整交易限额和手续费标准，以防范市场过热。广发期货分析指出，广期所铂钯期货上市初期流动性不足，国内价格相对外盘呈现溢价，且保证金成本偏低易受投机资金扰动。随着监管加强，铂钯价格短期或有回调压力。
