华脉科技（603042）近日发布2026年中期业绩报告，数据显示公司上半年营业收入达3.94亿元，较去年同期增长5.04%。在通信行业景气度回升的背景下，公司通过多领域布局实现稳健发展，归母净利润达0.19亿元，扣非净利润为0.14亿元。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为-0.42亿元，同比下降46.31%，反映出业务扩张带来的资金压力。
报告期内，公司研发投入2269.98万元，同比减少4.52%，占营业收入比重为5.76%。从长期趋势看，过去五年研发投入复合增长率为-8.56%，显示公司在控制研发成本的同时，更注重技术成果转化效率。财报特别指出，AI数据中心建设需求爆发式增长，叠加"十五五"规划对5G-A/万兆光网、算力基础设施的部署，为通信行业带来结构性机遇。
作为光通信、数据中心和无线接入领域的综合解决方案提供商，华脉科技已形成三大核心业务板块：光纤光缆产品受益于量价齐升，毛利率显著改善；数据中心业务推出配电及节能一体化方案，契合绿色数据中心建设趋势；无线接入领域重点推进POI多系统合路平台研发，瞄准5G室内深度覆盖市场。公司业务覆盖运营商、行业客户及海外市场，为5G-A网络、FTTR部署及算力网络建设提供定制化产品。
市场分析认为，华脉科技通过"光通信+数据中心+无线接入"的协同布局，有效分散了单一领域波动风险。虽然短期现金流承压，但其在5G-A和算力基础设施领域的提前卡位，有望随着行业需求释放获得长期回报。投资者需持续关注公司现金流改善情况及新业务市场拓展进度。
