近期，半导体板块成为市场资金追逐的焦点，大量资金持续涌入半导体主题ETF。据统计，过去15个交易日，半导体主题ETF合计净流入资金超过千亿元，相关产品的成交额和基金份额均创下历史新高。这一现象引发了市场对半导体板块后续走势的广泛关注。
7月10日，半导体板块出现剧烈调整，多只半导体主题ETF的成交额刷新上市以来纪录。其中，半导体设备ETF国泰单日成交额达123.39亿元，较此前最高纪录97.53亿元大幅增长。科创半导体ETF华夏当日成交额也达到107.53亿元，远超此前81.78亿元的水平。天量成交的背后，是资金对半导体板块的持续加码。Wind数据显示，7月10日当天，半导体主题ETF资金净流入总额达209.74亿元，其中半导体设备ETF国泰、科创半导体ETF华夏和半导体设备ETF易方达的资金净流入分别达到46.57亿元、35.34亿元和超过20亿元。
从更长的时间维度看，本轮资金大规模涌入半导体主题ETF始于6月22日。截至7月10日，15个交易日内半导体主题ETF资金净流入总额达1024.69亿元。具体来看，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰和半导体设备ETF易方达的资金净流入分别达到207.25亿元、173.84亿元和95.72亿元。科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF广发等产品的资金净流入也均超过60亿元。随着资金持续流入，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF广发等多只产品的基金份额在7月10日创下历史新高。
与此同时，近期新发行的半导体主题ETF密集上市。7月10日，科创芯片设计ETF招商正式上市交易。截至7月3日，该ETF的机构投资者持有比例达26.74%，前十名基金份额持有人包括东方财富、国信证券、国泰海通证券等多家机构。科创芯片设计ETF富国和科创芯片设计ETF永赢于7月9日上市，这两只产品的个人投资者持有比例均超过98%。
半导体板块的个股表现近期波动加剧。7月9日，多只半导体主题ETF集体涨停；但次日，这些产品又领跌市场，多只跌幅超过6%。金信基金基金经理孔学兵分析指出，二季度以来，国产半导体各细分领域普遍上涨，估值水平已处于高位。随着市场进入业绩验证阶段，板块波动率可能进一步加大。他强调，当前AI产业链的投资逻辑正从关注资本开支和算力扩张，转向验证可持续现金流和真实盈利能力。投资者应淡化短期高景气因素，重点关注技术壁垒深厚、与头部企业深度绑定且尚未被充分定价的硬科技公司。
圆信永丰基金权益投资部总监胡春霞对半导体板块持乐观态度。她认为，AI算力需求的快速增长推动了存储和逻辑芯片景气度的提升，国内外主要存储企业的盈利能力显著增强。三星、SK海力士、美光等海外厂商集体上调资本开支，国内两大存储厂商也在加速扩产，对设备的需求明确增加。从中期看，半导体行业收入增长空间仍然广阔，扩产周期中最先受益的半导体设备公司，尤其是具有技术优势和全球供给紧张设备的企业，以及半导体材料国产自主可控和晶圆投片放量带来的持续需求，都值得重点关注。
摩根士丹利基金基金经理李子扬则从全球视角分析指出，头部企业的长期设备采购规划锁定了行业需求，半导体设备板块在2026至2027年的上行周期确定性较强。他判断，当前半导体板块仍处于中期行情阶段，可重点关注存在预期差、尚未被充分定价的标的。不过，他也提醒，海外加息预期仍存，若经济和就业数据持续强劲，通胀回落不及预期，海外流动性可能维持收紧，这或将压制板块估值并加剧市场波动。
