东方财富证券研究所副所长兼首席策略官陈果近日公开表示，以白酒为代表的中国高端消费领域已显现复苏迹象，当前市场环境下不宜过度看空相关板块。他指出，随着通胀预期升温，白酒行业的基本面有望持续改善，下半年或迎来结构性投资机会。
陈果分析称，近期经济数据呈现积极信号：5月一线城市房价环比上涨，二三线城市跌幅收窄；1-5月社会消费品零售总额同比增长1.4%，消费市场整体呈现温和复苏态势。他特别强调，中国豪宅市场和奢侈品消费已率先企稳回升，作为高端消费重要组成部分的白酒行业，其复苏逻辑具有坚实支撑。
在估值比较层面，陈果指出中国高端白酒的市盈率显著低于国际同类奢侈品企业。他认为，当前市场对消费板块存在过度悲观预期，这种一致性思维反而创造了逆向布局机会。"优质消费企业的商业模式、品牌价值和资产质量均处于历史底部区域，现在更需要用跨周期视角审视投资价值。"
针对投资策略，陈果建议避免单一押注高景气赛道，应适当配置处于景气周期底部的优质资产。他特别提到，白酒行业作为典型的抗周期性消费领域，其库存周期和价格体系正在逐步修复，龙头企业的渠道掌控力和品牌溢价能力将持续强化。
数据显示，5月份全国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅扩大，消费需求呈现结构性回暖特征。陈果认为，在通胀上行周期中，白酒等必选消费品的价格传导能力较强，行业毛利率有望保持稳定，这为相关企业估值修复提供了基本面支撑。
