德国百年鞋履品牌勃肯（Birkenstock）近日公布2026财年第一季度财务数据，截至2025年12月31日的三个月内，公司营收同比增长11%至4.02亿欧元，按固定汇率计算增幅达17.8%。这一表现超出管理层此前设定的13%-15%年度增长指引，主要得益于假日季全渠道、全品类产品的强劲需求，其中亚太市场表现尤为突出，营收同比激增28%至6301.8万欧元，固定汇率下增长37%。
从盈利指标看，公司当季毛利同比增长2.7%至2.24亿欧元，调整后毛利增长5.8%至2.31亿欧元，对应毛利率达57.4%。净利润表现更为亮眼，同比增长151.3%至5055.7万欧元，调整后净利润增长47.2%至4897.5万欧元。资本支出方面，公司投入约3800万欧元用于产能扩张，其中1800万欧元用于收购位于Wittichenau的新生产基地。
渠道表现呈现差异化特征：B2B业务营收同比增长18%（固定汇率+24%），主要受益于现有门店产品组合优化及核心合作伙伴渠道正价销售提升；DTC业务增长4%（固定汇率+12%），本季度新增9家直营门店，全球门店总数达106家。分区域看，美洲市场营收增长5%（固定汇率+14%），EMEA市场增长16%（固定汇率+17%），亚太市场则以28%的实际增速和37%的固定汇率增速领跑全球。
公司首席执行官Oliver Reichert在业绩说明会上强调："勃肯独特的商业模式展现出强大韧性，我们通过垂直整合供应链实现产能精准调控，同时通过区域、渠道和产品组合优化提升单双鞋利润。未来将继续执行三年规划目标，即保持固定汇率营收增长13%-15%，并将EBITDA利润率维持在30%以上。"
市场拓展方面，亚太地区成为战略重点。该区域DTC渠道增速是B2B的两倍以上，线上业务与直营零售均表现强劲，本季度新增5家门店使区域门店总数达46家。美洲市场新增1家直营店至15家，EMEA市场新增3家至45家。值得注意的是，勃肯鞋、高端羊毛款及包头靴类产品在假日季需求旺盛，成为拉动增长的核心品类。
资本市场对这份财报反应审慎，截至2月12日收盘，公司股价下跌1.45%至39.42美元，市值缩水至72.5亿美元，过去12个月累计跌幅达29.76%。分析人士指出，尽管短期股价承压，但公司通过产能扩张和渠道优化构建的增长逻辑仍获机构长期看好。
