在金融市场的一次重要动向中，摩根士丹利（Morgan Stanley）于本周四将台积电列为其首选股票，这一决定基于大型科技公司在人工智能领域持续强劲的资本支出，预示着台积电的光明前景。尽管该投资银行下调了对台积电的目标价格，但仍给予其“增持”评级。受此利好消息影响，台积电的美股价格在周四交易中一度飙升4.6%，最终收盘上涨3.6%。
摩根士丹利的分析师Charlie Chan指出，meta和微软两家科技巨头的资本支出情况明确显示出，市场对AI产品的需求依然强劲。这两家公司发布的资本支出指引，促使摩根士丹利将台积电重新纳入其首选股票名单。Charlie Chan进一步解释，这两家公司强劲的AI资本支出将有效缓解市场对台积电CoWoS（晶圆上芯片再植入基板）订单可能减少的担忧。
据媒体报道，摩根士丹利之前未能将台积电列为首选股票，主要是受到三个不确定因素的影响：AI需求的可持续性、台积电与英特尔可能成立的合资公司，以及美国半导体关税的问题。然而，摩根士丹利现在认为，这些悬念已经得到一定程度的缓解。
在AI需求方面，摩根士丹利指出，投资者对台积电先进CoWoS封装技术订单可能减少的担忧被过度放大了。根据最新的供应链调查，台积电的CoWoS-L需求保持稳定。meta已将其2025年的全年资本支出计划上调约70亿美元，而微软也暗示将部分资本支出用于周期更短的服务器设备，以扩充其数据中心。
关于台积电与英特尔可能成立的合资公司，摩根士丹利的报告称，这一悬念现在看起来也不再那么令人担忧。预计台积电在未来CPU生产中扮演的角色将相对有限。台积电的2纳米制程将用于生产CPU和GPU两种芯片模块，但将与英特尔的18A节点共享产能。台积电管理层已明确表示，排除与英特尔成立合资公司的可能性。
至于半导体关税的问题，摩根士丹利表示，在5月7日的决定出台之前，仍存在不确定性。然而，该投资银行并未提及新的风险变化。摩根士丹利强调，一旦这些悬念得到解除，预计台积电的股价将迅速反弹。
尽管下调了目标价，从2,454.00新台币降至2,330.00新台币，摩根士丹利仍维持对台积电的“增持”评级。摩根士丹利认为，与同行业其他公司相比，台积电是一个更具吸引力的投资选择。按2025年的预估市盈率计算，台积电仅为15.5倍。摩根士丹利的“增持”评级意味着，分析师预计在未来12至18个月内，台积电的股票总回报将超过其所覆盖股票的平均水平。将台积电列为“首选”股票，进一步表明了分析师认为其相对于同行具有显著的潜在上涨空间。
其他金融机构也对台积电的股价做出了预测。Bernstein维持对台积电的“跑赢大市”评级，强调其在封装技术方面的进展是未来增长的战略资产。Stifel则调整了对台积电的预期，预计其资本支出和扩产计划将放缓，因此下调了目标价。这一举动反映了Stifel对终端需求和台积电激进扩张可能放缓的担忧。摩根大通同样下调了台积电的目标价，但维持“增持”评级，理由是预计2025年的营收指引将有所调整。尽管公司第二季度营收预计增长5-8%，但受到关税影响和全球经济放缓的影响，全年营收预期变得更加谨慎。
