近期，飞天茅台价格持续走低引发市场广泛关注。据第三方平台数据显示，12月10日，25年飞天茅台原箱批发参考价降至1520元/瓶，散瓶价格则为1500元/瓶，较12月1日的1575元/瓶和1565元/瓶均有明显下滑。这一价格已逼近官方指导价1499元/瓶，而在拼多多等电商平台补贴后，部分产品售价甚至低至1399元/瓶，海外版产品也跌至1430元/瓶。
价格波动背后，白酒行业正经历深度调整。贵州茅台在2025年第三季度业绩说明会上坦言，当前行业面临消费习惯变迁、商业模式适配性不足等多重挑战，企业普遍承压。为应对市场变化，茅台在6月至8月期间主动减少市场投放量，以维护价格韧性。数据显示，8月以来终端动销环比显著改善，三季度营收同比增长7.26%，四季度将继续以市场稳定为核心目标。
系列酒方面，公司通过动态调整投放策略缓解渠道压力。9月至10月，茅台1935终端动销同比增长明显，其他系列酒存销比持续下降。针对线上渠道乱象，贵州茅台此前已通过官方渠道发布消费警示，并公布正规购买途径。目前正与电商平台建立假冒侵权信息快速处置通道，配合监管部门开展协同治理。
电商平台近期加大整治力度。11月10日，抖音电商发布专项治理公告，针对部分商家通过恶意营销销售“海外版”酒水、价格异常低于出厂价等行为开展整治，已封禁100余个违规商品，限制52家商家经营。次日，该平台进一步披露，近三个月共处置违规商品超2000个、商家690个，重点打击夸大宣传、低价引流等行为。京东则从10月起实施“茅五产品100%事前检查”机制，在全国设立8大鉴真中心，商品发货前须通过实物核验。10月30日起，主要茅台、五粮液产品全面上线“名酒鉴真”标识，并已下线800余家未授权店铺。
社会库存压力被视为价格下行的重要因素。瑞银2024年7月研报指出，2016年至2023年售出的茅台酒中，约14至15个月的销量转化为社会库存，平均持有成本为2079元/瓶。叠加行业扩产潮，该机构预测2024至2025年高端白酒零售价将面临更大下行压力，茅台批发价可能下跌50%，2026年趋于稳定。对此，贵州茅台在产能规划中强调科学投放节奏，其“十四五”技改项目计划新增1.98万吨年产能，目前已投产2个制酒车间，未来产能释放将兼顾生态承载与市场消化能力。
渠道管理方面，公司提出三大策略：强化授权渠道沟通、争取非授权平台合作、推进传统渠道创新。在11月28日的临时股东大会上，管理层重申将根据市场承载量动态调整产品投放，维护渠道韧性。业内人士指出，茅台价格体系稳定不仅取决于企业调控能力，更需消费市场复苏、渠道信心重建及品牌价值持续沉淀的共同支撑。
