野村证券研究团队近日发表观点称，当前判断芯片行业股价已达峰值仍为时尚早。他们指出，支撑半导体板块持续走强的核心逻辑尚未改变，两大关键因素将继续推动行业上行周期延续至2027年。
研究报告特别强调，全球超大规模数据中心运营商正面临"不进则退"的竞争格局。这些科技巨头为保持算力优势，即便面临存储芯片成本持续攀升的压力，仍不得不维持高额资本支出。据团队测算，仅数据存储相关芯片的需求增长，就足以支撑行业未来三年保持两位数增速。
另一个重要驱动因素来自数据中心建设进程的全面提速。随着人工智能、云计算等技术的商业化落地，全球主要经济体都在加快新型基础设施布局。野村证券观察到，北美地区多个超大型数据中心项目已进入密集施工阶段，亚洲市场的新建计划也在稳步推进，这将直接带动服务器芯片、网络芯片等产品的需求爆发。
针对近期市场出现的价格波动，研究团队认为这是行业健康发展过程中的正常调整。他们同时提醒投资者注意，当前市场尚未充分定价未来可能出现的供应链风险，包括先进制程产能紧张、特定材料短缺等潜在制约因素。这些风险因素虽未改变长期向好趋势，但可能引发阶段性市场震荡。
