近期，A50、A500指数基金领域动态频频，多只规模较小的相关基金密集召开持有人大会，议题聚焦于基金的持续运作问题，引发市场关注。
中银中证A500指数增强基金与汇安中证A500指数基金便是其中典型。5月21日，这两只基金公告了持有人大会召开情况，结果均未成功。中银中证A500指数增强基金出席大会的有效表决份额仅5818.69份，占权益登记日总份额2170万份的0.0268%；汇安中证A500指数基金出席的有效表决份额为2.17万份，占权益登记日总份额2693万份的0.08%，二者均远低于二分之一的法定要求。尽管此次持有人大会未表决成功，但目前这两只基金的持续运作并不受影响。
与上述两只基金不同，新华中证A50ETF在持有人大会上采取了修改基金合同终止条款的举措。原合同规定，连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形，基金管理人应当终止基金合同，且无需召开基金份额持有人大会审议。而修改后的条款变为，连续60个工作日出现上述情况，基金管理人应在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会。这意味着，修改后基金规模若出现上述情况，不会立刻清盘，而是需通过持有人大会投票决定，且短时间内不影响基金继续运作。
除了已召开持有人大会的基金，还有多只与A50、A500指数相关的基金也在筹备或即将召开持有人大会。例如，银河中证A500ETF联接基金的持有人大会投票表决时间为2026年5月22日至2026年6月22日17:00；国联中证A50联接基金的投票表决时间为自2026年5月25日起，至2026年6月23日17:00止。这两只基金的持有人大会同样围绕基金持续运作事项展开。
从规模数据来看，当前指数基金市场呈现出明显的两极分化。Wind数据显示，截至目前，与A500相关的指数基金及联接基金数量超过150只，规模差距巨大。其中，有5只基金规模超过百亿，但也有超过十分之一的产品规模低于5000万元。与A50相关的指数基金及联接基金数量也有几十只，规模低于5000万元的同样超过10只。
在指数基金领域，马太效应愈发显著。头部产品凭借规模优势、更低的费率以及更好的流动性，持续吸引资金流入；而尾部的小微基金不仅运作成本高，还长期面临清盘风险。此次多家基金公司通过修改合同条款、审议持续运作议案等方式来维持基金运作，反映出宽基指数赛道竞争的激烈程度。对于投资者而言，在选择相关指数基金时，应优先考虑规模充足、流动性良好的头部品种，以规避小微基金潜在的运作与清盘风险。
