在昆仑山脚下，喀拉喀什河奔腾不息，这条发源于冰川的河流不仅孕育了闻名遐迩的和田玉，更托举起一座改变地区命运的绿色能源枢纽——波波娜水电站。这座矗立于戈壁深处的电站，历经十四年运营后，以全国首单中核系清洁能源REITs的身份叩开资本市场大门，为南疆发展注入全新动能。
时间回溯至2006年，当15万千瓦装机容量的规划方案落地时，和田地区正深陷电力困局。巴格其镇面粉加工厂主吐尔逊托乎提·努尔买买提至今记得，每年因停电导致的停工天数超过两个月，机器轰鸣声时常被突如其来的黑暗打断。这个装机规模占当时和田电网三分之一的工程，承载着破解能源瓶颈的历史使命，11.34亿元投资背后，是建设者们在碱性荒漠中开凿出6公里引水隧洞的壮举。
工程攻坚战持续三年，施工团队先后攻克岩石泥化、爆破效能低下等世界级难题，在交通闭塞的峡谷中架设起220千伏输电通道。2011年首台机组并网瞬间，和田电网年供电量从不足3亿千瓦时跃升至8亿千瓦时，不仅终结了限电历史，更通过塔里木河生态调水工程，让下游300万亩胡杨林重焕生机。曾经寸草不生的河岸，如今已形成12公里生态走廊。
资本市场的新篇章始于2025年6月。当华夏中核清洁能源REITs申报材料递交至上交所时，这份运营十四年的"绿色资产"展现出惊人韧性：近五年年均发电量稳定在6.59亿千瓦时，度电运营成本控制在0.03元以内，市场化电价较2021年上涨74%。更令投资者瞩目的是其6.10%的全周期IRR，在利率下行周期中形成显著优势。中核集团相关负责人透露，此次募集资金将用于南疆风光水储一体化基地建设，形成"建管并重"的能源发展新模式。
这场能源革命带来的改变渗透至社会肌理。吐尔逊托乎提的面粉厂产能扩张五倍，年加工小麦量突破500吨；喀什地区首次用上和田输送的清洁电力；电站职工宿舍区里，维吾尔族工程师与汉族技术员共同研发的智能巡检系统，正守护着这条年发电量相当于节约标准煤20万吨的绿色动脉。正如和田地区发改委主任所言："当玉龙喀什河的玉石遇见喀拉喀什河的电流，南疆真正拥有了可持续发展的双引擎。"
从碱性荒漠到能源绿洲，从电力孤岛到区域枢纽，波波娜水电站的蜕变印证着中国基础设施投融资机制的深刻变革。当涡轮机的轰鸣化作资本市场的稳健回报，这座沉默的电站正以金融语言讲述着新时代的发展故事——真正的价值创造，既需要昆仑山巅的坚守，更离不开戈壁深处的创新。
