随着7月9日“对等关税”暂停期限日益临近，欧美之间的贸易谈判却依旧深陷僵局。高盛的最新基准预测显示，双方似乎难以达成共识，美国或将对欧盟的关键商品祭出新的行业关税，而欧盟也将采取有限的反制措施。
目前，欧盟正面临美国对其钢铁、铝和汽车征收的高达25%的进口关税，以及对几乎所有其他商品加收的10%的基准关税。尽管美国曾宣布将对欧盟征收20%的“对等关税”，但随后给予了90天的暂缓期。
据央视新闻等媒体报道，欧美双方已正式开启了关税谈判，并首次交换了谈判文件。然而，欧盟已明确表态，无法接受美国提出的10%的普遍关税。同时，欧盟还警告称，若谈判破裂，将实施报复措施。
高盛的最新分析指出，欧美贸易谈判进展缓慢，双方在关税立场上存在根本性分歧。美国将现有关税水平视为谈判的起点，要求欧盟作出重大让步以避免额外关税；而欧盟则视这些关税为需要降低的上限，以防止自身采取反制行动。
高盛预测了一种可能的基准情境：美欧双方虽能达成部分妥协，但美国仍将对关键商品加征新的行业关税。欧盟则可能会开始有限且逐步的关税报复，以控制冲突升级的风险。然而，这种平衡状态并不稳定，存在进一步升级的可能性。
高盛还指出，美国已实施的激进关税政策已使欧盟的有效关税率增加了8个百分点。若美国按高盛的基准预测对关键商品再征收额外关税，欧盟将面临的总体关税率将上升15个百分点，达到近一个世纪以来的最高水平。这将对欧元区的经济活动产生显著负面影响，预计到2026年底将拖累GDP约0.7%。
欧美贸易谈判的核心分歧在于双方对当前关税水平的看法截然不同。美国认为现有关税水平是谈判的起点，要求欧盟作出实质性让步；而欧盟则视这些关税为需要降低以避免报复的上限。双方互相指责，谈判进展缓慢。
美国对欧盟的要求主要集中在关税和非关税壁垒、数字服务监管以及药品定价三个方面。而欧盟的回应则主要围绕广泛降低关税和增加购买美国产品展开。然而，欧盟在卫生、环保要求以及数字服务监管方面的一些关切对欧盟而言特别难以解决。
高盛分析师认为，欧美贸易谈判可能有三种结果：一是双方达成有限妥协，但美国仍将对关键商品加征新关税，欧盟将采取有限反制，这是一个不稳定的平衡状态；二是双方达成类似英国式的协议，美国提供免税配额，欧盟增加采购并提供更好的市场准入，但这种结果短期内不太可能；三是双方无法达成协议，美国将对欧盟实施全额对等关税，欧盟将积极反击，导致冲突显著升级。
在基准情境下，高盛预计贸易摩擦将给欧元区实际GDP带来0.7%的总体拖累。在乐观的英国式协议情境下，拖累幅度将较为温和，约为0.4%。而在无协议情境下，GDP损失预计将上升至1.0%。关于通胀方面，高盛认为贸易摩擦的影响在所有三种情境下都相当类似，且总体上倾向于通缩。
高盛的分析还显示，欧美贸易紧张局势的进一步恶化可能导致欧元区2025年和2026年的年均增长预测存在下行偏差。同时，关于2026年通胀预期不及预期的预测风险也更为平衡，这使得欧洲央行的终端利率预测面临下行风险。
在当前局势下，欧美双方都需要认真考虑对方的关切和需求，寻求双方都能接受的解决方案。否则，贸易冲突的进一步升级将对双方的经济产生更大的负面影响。
