阿里巴巴集团近日公布了其2025财年第四季度及全年财报，数据显示公司在该季度的营收实现了7%的同比增长，尽管略低于市场预期，但净利润却实现了显著增长。在各项业务中，淘宝天猫集团（淘天）的表现尤为亮眼，其营收同比增长达到了9%，同时88VIP会员数量也持续保持双位数的增长速度。
在财报发布后的分析师电话会议上，阿里巴巴详细阐述了其云业务及AI领域的亮眼表现。云智能集团的收入增长了18%，其中AI相关产品的收入更是连续七个季度实现了三位数的同比增长。这一增长主要得益于越来越多的企业开始采用AI服务，并将其业务迁移到云端。这些新加入的企业涵盖了多个行业，包括互联网、零售、制造和媒体等。
阿里巴巴表示，AI需求的爆发尚未完全体现在本次财报中。许多新客户的需求主要来自于他们的推理应用或推理场景，而这些需求的大规模上线可能还在后续几个月中逐渐展开。因此，阿里巴巴对未来几个季度云业务的营收增速持乐观态度，认为随着传统CPU计算向AI计算的转变，云业务将迎来更多的增长机会。
除了云业务外，阿里巴巴还在即时零售领域加大了投入。公司表示，未来一段时间内的重心将是积极投资，将更多的淘宝用户转化为即时零售用户，并升级其商业模式。这一战略方向旨在提升用户的活跃度，并通过提供新的服务来增强用户的粘性。
在财报中，阿里巴巴还公布了其股息政策。董事会已批准每股美国存托凭证1.05美元的年度股息，同比增长5%，并额外批准了每股0.95美元的特别股息，较去年增长显著。这一增长反映了公司在处置非核心业务和金融投资方面取得的实质性进展。
从具体业务来看，淘宝天猫集团的收入达到了1014亿元人民币，同比增长9%。这一增长主要得益于外卖业务的改善以及软件服务费的增加。公司继续投资于其他战略举措，如价格竞争力产品、客户服务、会员计划福利和AI技术应用，以提升用户体验。这些努力带来了更强的新消费者增长势头和订单的持续增长。
在云智能集团方面，除了AI相关产品的强劲增长外，云计算调整后的EBITDA也同比增长了69%，这主要得益于公共云产品的快速增长和运营效率的提高。然而，随着对技术和产品开发的投资增加，以及基础设施投资的扩大，调整后的EBITDA利润率环比下降了1.9个百分点。
阿里巴巴还提到了其他业务的表现。菜鸟的收入虽然下降了12%，但调整后的EBITDA增长了55%，这主要得益于物流产品越来越多地融入电子商务业务。数字媒体和娱乐集团的收入增长了12%，达到56亿元人民币，这主要得益于电影和娱乐业务的强劲表现以及优酷广告收入的增加。
在问答环节，分析师们对阿里巴巴的云业务和AI应用提出了多个问题。对于云业务的增长，阿里巴巴表示，越来越多的公司因为AI而使用云服务，并正在从传统CPU计算向AI计算转变。因此，公司对未来几个季度云业务的营收增速持乐观态度。
关于AI在电商领域的应用，阿里巴巴表示，AI在电商领域的应用空间巨大。目前，公司更加关注AI对用户体验的提升，包括搜索、推荐和广告等方面的改进。公司还在关注AI对内部员工和商家工作效率的提升，以及AI可能带来的新的交互方式。
对于即时零售领域的投资，阿里巴巴表示，这一战略方向旨在提升用户的活跃度，并通过提供新的服务来增强用户的粘性。虽然这一投资可能会对利润产生一定影响，但也会带来用户增长、频次和粘性提升等好处。因此，阿里巴巴认为这一投资是值得的。
分析师们还对阿里巴巴的618活动提出了问题。阿里巴巴表示，今年的618活动在营销玩法和节奏上进行了一些调整，以更好地适应新的竞争环境。同时，公司也在关注即时零售与电商业务的协同效果，但目前还没有刻意将新业务与电商业务打通。
关于CMR（贡献毛益率）的提升情况，阿里巴巴表示，本季度CMR增长的两个主要因素包括软件服务费的收取和全站推的渗透率提升。展望新的财年，这两个因素将继续存在并推动CMR上升。然而，由于仍处于投入期且面临市场竞争压力，淘天的EBITA可能会因竞争态势变化而波动。
最后，阿里巴巴表示将继续加大在云计算和AI基础设施方面的投资，以利用持续强劲的需求和最新AI创新带来的巨大增长潜力。同时，公司也将继续稳定市场份额并提升用户体验。
