上海家化，这家历史悠久的日化企业，在2024年的财务报告中披露了一项令人瞩目的数据：全年收入下滑至56.79亿元，同比减少了13.93%，并且遭遇了20年来的首次净亏损，金额高达8.33亿元，同比降幅超过两倍。
这一亏损的罪魁祸首，是公司此前收购的婴童护理品牌——汤美星。汤美星在2024年的表现不尽如人意，收入和净利润分别下滑了11.49%和880.18%，至14.17亿元和7.14亿元。更糟糕的是，由于汤美星的经营不善，上海家化不得不计提了6.13亿元的商誉减值，对公司的整体业绩造成了沉重打击。
在4月25日的业绩发布会上，上海家化的首席财务官罗永涛坦诚地表示，汤美星的经营结果确实未达到预期的业务规划。但公司并未因此气馁，而是迅速采取了行动，更换了管理层，并重新规划了汤美星的业务增长目标。令人欣慰的是，从今年一季度的经营情况来看，汤美星的收入和利润均实现了增长，达到了预定目标。
然而，上海家化的整体基本面仍然面临挑战。公司的两大产品线——美妆和个护，收入均出现不同程度的下滑。以六神、美加净为代表的个护线收入下滑了3.42%，而以玉泽、佰草集等品牌为主的美妆线收入降幅更是接近30%。这一业绩下滑，是公司整体变革带来的短期承压结果。
为了应对挑战，上海家化采取了一系列措施。一方面，公司主动降低了线下百货渠道的社会库存，并关闭了一些不盈利的店铺。另一方面，线上经销商代理模式向自营模式的转变，以及线下销售部架构的调整，也对收入产生了一定的影响。尽管如此，上海家化的CEO林小海表示，截至今年3月，公司已经基本解决了历史问题，将轻装上阵，并完成了对核心品牌的统一梳理。
为了提振业绩，上海家化在2025年采取了三项新举措。首先，公司推出了多款新品，如玉泽的第二代屏障修复面霜等，这些新品在一季度取得了不错的销售业绩。其次，公司聚焦兴趣电商等线上平台，同时也不放弃线下渠道。林小海认为，虽然线下市场整体规模有所萎缩，但O2O模式下的新渠道存在较大的增长空间，是上海家化未来进军的领域。目前，公司正与美团、饿了么、京东等即时零售平台进行深度合作，以拓展O2O业务。
最后，上海家化加大了对品牌建设的投入。尽管2024年的销售费用占收入的比重高达47%，但公司计划在今年保持销售费率与去年基本持平，同时压缩线上、线下渠道的销售费率，将更多资金投入到品牌建设中，以提升品牌形象。
上海家化正通过一系列变革和创新，努力摆脱历史包袱，重回增长轨道。未来，公司能否实现这一目标，我们将拭目以待。
