美国财政部于本周二顺利完成了420亿美元的10年期国债拍卖活动，整体表现稳健，多个关键指标均呈现出积极的态势。
此次拍卖的最终中标利率定格在4.342%，相较于4月9日的4.435%有了明显的下降，这也是自2025年以来第二次达到如此低的水平。中标利率还比预发行利率4.354%低了1.2个基点，且没有出现尾部利差，这是连续第三次未出现该现象，在过去七次拍卖中也是第五次未出现尾部利差，显示出投资者对此次拍卖的强烈需求。
投标倍数方面，本次拍卖达到了2.60，虽然略低于前次的2.67，但仍然是2025年以来的第二高水平，并且高于最近六次拍卖的平均值2.59，进一步印证了市场的热烈反响。
深入分析拍卖的内部数据，可以发现更多有趣的细节。直接投标比例达到了19.9%，处于正常范围，与4月的历史最低水平相比有了显著回升，也高于最近几次拍卖的平均水平16.8%。间接投标部分则占据了全部配售的71.2%，虽然低于4月创纪录的87.9%，但仍属于历史最高水平之列。直接竞标者主要包括对冲基金、养老基金、共同基金等，是衡量国内需求的重要指标；而间接竞标者则主要由外国央行等机构组成，通过一级交易商或经纪商参与竞标，是衡量海外需求的关键指标。
一级交易商在本次拍卖中获配比例仅为8.9%，创下了历史第二低的水平，这从侧面反映了需求的强劲态势。
随着最新的10年期美债拍卖结果的公布，美债收益率随即大幅下跌。这一市场表现反映出，尽管与上一次拍卖时市场的紧张情绪相比，本次拍卖明显更加平静，但仍有不少投资者在拍卖前保持高度警惕。拍卖结果的出炉，使得收益率跌至当日低点，空头被迫进行回补操作。
财经金融领域知名博客Zerohedge对此次拍卖进行了点评，指出尽管市场相比上一次拍卖时的“零流动性”紧张情绪已经有所缓解，但从拍卖后的市场反应来看，仍有许多投资者在拍卖前保持紧张状态。拍卖结果的出炉，直接导致了收益率的下跌，这进一步证明了空头在拍卖前承受了较大的压力，不得不进行回补操作。
